股市不时受市场气氛和投资者情绪左右。许多金融危机，都是一众股民被恐慌情绪带动，失去理智造成的。 
 
在金融危机当中，股市急跌，不外乎几个原因：
 
套现压力：股票是最容易套现的资产 （与出售物业及生意比较），容易在市场易手，过程仅需数天，并可即时把套现所得用来偿还债务。 
 
买方观望：投资者看到市场出现恐慌性抛售，宁可静观其变，市场缺乏买家入市，加剧超卖情况。 
 
问题是，股票要跌至什么程度，才是“理性投资者”的入市良机呢？首先，读者必须了解行为经济学家提出的“锚定心理效应”。 
 
参考维基百科，“锚定心理”是一种认知偏见，指人类做决定时，往往过度依赖一开始接收的资讯来做参考标准。商家减价促销货品的手法，就是常见的具体事例。零售商先划去货品的原价，再贴上折扣价。消费者在比较新旧价钱时，会倾向用原价做参考标准，从而认定自己捡了便宜货，却忘了原价其实贵得很！ 
 
股价低不代表合理 
 
同样，这种“锚定心理”亦常见于股市。往往投资者一看到跌市，便误以为是入市良机，正是过去的股价影响了投资者对当前股价的判断。可是，股价跌至低位不一定代表股价合理，有时候股价会一直插水，再也无法重返历史高位（如九十年代初大部份日本股票，以及2000年初大批纳指科技股）。请紧记，股价急跌总有原因，用过去的股价衡量当前的股票价值，根本亳无意义。 
 
投资者要知道，上市公司的“内在价值”（Intrinsic Value) 经常在变。内在价值越低，股价就越低，反之亦然。因此，投资者应该有一套衡量股票价值的方法（例如计算上市公司的内在价值）。 
 
计算股票价值的方法又称为基础分析 Fundamental Analysis）。基础分析大致分为4种： 
 

1.收益基础法（Income Based）
2. 资产评估法（Asset Based） 
3. 市场基础法（Market Based） 
4. 综合以上三种方法 
作为起步点，投资者必须了解宏观环境： 
（1）国际和本地经济状况； 
（2）行业展望，这些资料有助预测一家公司的增长前景，以及营运所需的资本。 
 

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