澳洲股巿有着悠长的高派息传统，公司派息比率占盈利往往高于七成以上。过去十多年，金融巿场出现了历史罕见的波动，投资人更加锁定高息股。2013-14财年有近700亿澳元分红进入投资者腰包，再次印证了澳洲股民对防御类高收益股的偏爱。
 
ACB News《澳华财经在线》报道，瑞士信贷分析显示，刚刚过去的2014财年澳洲ASX200成分股公司分红额达到了678亿澳元，高出前一年的613亿澳元，再次刷新纪录。尽管企业平均盈利增幅仅为个位数，8月份ASX200股指仍在澳洲电信、西农集团、联邦银行派出巨额红利支撑下上步步上行。
 
以联邦银行为例，该行推出了每股2.18澳元的完全免税末期红利方案，全年分红额达每股4.01元，共派息65亿澳元。高盛股票分析师罗斯（Matthew Ross）认为，澳洲股市投资人仍然十分偏好具有防御性质的高收益收入来源。
 
美银美林研究发现，能够向投资者回馈多余现金的企业，通常在分红决定宣布后的一周内股价会跑赢大市3%。
 
澳洲股巿有悠长的高派息传统，回到上世纪四、五十年代， 投资股票主要用作收息，与股价炒买无关，但到了六十年代，通胀急升，导致高息股受追棒，巿场焦点才转到股票的资本增值作用。RBS摩根投资顾问陈浩庭指出，高息所带动的复息威力相当惊人，以十万元的投资为例，股息加红利抵免，每年收息可高达6600。
 
陈浩庭认为，澳洲高息股以稳健见称，其中一个原因是澳洲人第二大资产--- 退休金，多数投放在澳洲股票巿场上，而且倾向长期持有。瑞士信贷分析师陶菲克（Hasan Tevfik）也持有类似观点，他指出，自管退休基金持有者独占了100多亿分红，澳大利亚企业其实对退休金系统做出了巨大贡献。
 
高息股的前景及投资价值，一直是股票巿场上争议不绝的话题。陶菲克表示，投资者陶醉在巨额分红中，却没有注意到其代价，尤其是对企业资本支出的影响。有一种观点认为，澳洲之所以缺乏跨国性的环球企业，是因为盈利几乎用作派息，以致上市公司缺乏资金作出长期投资，还有不少人质疑长期高息政策的可持续性。
 
据TheAge，澳储行也曾“抱怨”企业的派息偏好，挤占了原本可以直接注入经济的投资，而随着矿业投资下滑，到2015年私营资本支出可能会出现倒退。上周发布的官方数据显示，2014-15财年澳洲私营部门商业投资预计达1451.6亿澳元，较去年同期预估值低10.2%。
 
然而，陈浩庭认为，高息是否导致企业缺乏资金进行长线投资，主要还是看管理层运用资金的手段。有能力持续派高息的公司，往往反映公司流动现金充足，并充份掌握盈利前景。
 
需要注意的是，高息股的派息一定要长期而且稳定，避免纯粹拿高派息来吸引投资者股票，其次，高派息要与公司的盈利前景成正比，譬如在环球金融风暴前，曾有为数不少的国际大机构盈利前景其实并无法维持所谓的高派息，却一味以稳定股民信心为前提勉力推行。
 
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