澳洲资源业深具弹性足以应对周期低谷

2016-01-22 01:20:00 来源：《澳华财经在线》 编辑：P.Mae 文章类型：原创

全球能源与资源行业正面临巨大压力，过去12个月来澳洲大宗散货价格指数下跌超过20%，国际油价自2008年每桶140美元的高峰跌破30美元，仅进入2016年跌幅近20%。

大宗商品价格急转直下引致企业运营压力越来越大，上市公司股票价格大幅修正，就业岗位流失。过去一年来澳大利亚一些蓝筹资源股——千百万澳洲人退休金账户持有的核心证券资产跌幅超过30%，而大型跨国公司们，如矿商英美资源（Anglo American），在全球的裁员计划多达8.5万名。

ACB News《澳华财经在线》报道，面对大宗商品市场的低迷形势，作为主要资源出口国的澳大利亚并不气馁。1月16日，澳大利亚资源能源及澳北部长 Josh Frydenberg公开发表署名文章 Tapping resources of resilience to see the country through trough（原文链接），基于对铁矿及原油近期和长期基本面分析指出，澳洲资源出口前景依然强劲。凭借特有的韧劲和弹性，澳大利亚将能应对好资源出口下滑形势，走过周期低谷。

资源产品价格大幅下跌是供需基本面复杂变化和综合作用的结果，依据具体的大宗商品类别程度各有不同。对澳大利亚而言，铁矿和原油最值得关注。铁矿是澳洲最大出口项，2014年出口收入达660亿澳元；原油是澳大利亚第三大出口项——液化天然气（LNG）价格的重要参考基准，2014年澳洲LNG出口收入为180亿澳元，预计到2020年会达到490亿，将超过卡塔尔成为全球最大出口方。

对铁矿而言，供应激增而需求趋软。2011年前的十年内，正快速推进工业化的中国钢铁需求大增，带动铁矿需求以每年19%的高速度增长，并刺激铁矿价格由20美元/吨拉升到了180美元。看好其中机遇，全球最大铁矿生产商必和必拓、力拓与淡水河谷奋力提产，大举投资供应链，三大矿山总产量由2009年的5.81亿吨增长到了2014年的8.7亿吨。安德鲁·弗瑞斯特的福特斯库（FMG）的大型项目和女富豪吉娜·莱因哈特的Roy Hill 项目也相继上马。

Josh Frydenberg指出，提产后更多供应进入市场，然而此时中国经济结构重心正在由基础设施投资向消费支出转移，实现更加可持续的增长。供需失衡引发铁矿价格加剧下挫。

原油价格也受到供需变化的显著影响，主要是供应侧。经历页岩油革命的美国由石油净进口国变为出口国，过去三年内出口增长7倍，并将出口首批LNG产品。全球最大石油生产者沙特阿拉伯以每桶不到20美元的极低成本，及约2600亿桶库存将委内瑞拉、俄国和伊朗等较高成本生产国踩在脚下，考虑到其地缘战略动机，许多评论人士相信原油价格将保持低位。

情况确实不太好，铁矿、原油以及煤炭、铜矿、镍、铅等许多大宗商品价格都在下跌，这影响到了出口收入、股票价格和就业。然而 Josh Frydenberg表示，历史告诉我们，大宗商品周期有高峰有低谷，而通常在市场需求强劲时会吸引大量投资，然后会出现价格修正。

价格波动是资源行业发展历史的固有部分，最重要的长期基本面依然强劲。全球产出增长，中产阶级崛起和快速城镇化意味着未来十年以及更长时间内能源和资源需求将上升。国际能源机构和美国能源信息管理局都对前景做出积极预测，而包括力拓铁矿部总裁Andrew Harding在内的诸多资深人士都认为，新兴市场国家将拉动铁矿需求，到2030年中国以外（尤其是东盟和印度）的钢铁需求将增长65%。

ACB News《澳华财经在线》报道，Frydenberg指出，印度尤其引人关注。有近13亿人口的印度人均钢铁消费仅为全球平均水平的27%。2014年中国人均钢铁消费量为530KG，印度仅60KG。莫迪政府计划到2025年将钢铁产出提升两倍以助力城市化和国内经济增长。这给澳大利亚带来了双重机遇，不但可向印度出口铁矿，亦可加大向中国的供应——中国的大型一体化钢铁厂正加大对越南、印度等新兴市场出口力度。2015前半年，中国钢铁出口量增长27%，对越南和印度分别增长70%和62%。去年12月中国铁矿进口创出9630万吨的历史新高，与注重钢铁出口不无关系。铁矿价格或许下跌，但量在上升。

在所有资源出口国中，澳大利亚在利用未来需求上有着最突出的优势。澳洲矿企被视为稳定、高质量的产品供应方，行业创新性和效率突出且靠近关键市场。举个颇为贴切的例子，淡水河谷的铁矿运到中国通常要40天，而澳洲铁矿仅需要7天。

澳洲家喻户晓的知名矿企，如力拓、必和必拓与福特斯库在新技术应用方面走在世界前列，他们能够从1500公里外的珀斯高科技中心，遥控指挥运行在皮尔巴拉矿场的卡车、列车与钻探设备。全球60%的矿业软件程序都是在澳大利亚开发的，这让澳洲人十分自豪；澳洲有多达十分之一的商业研发资金投放于资源领域。澳大利亚许多资源生产商的经营规模巨大并在全球市场占据主导地位，他们享有规模效益，可应对价格周期低谷。事实上，澳洲四分之三的铁矿产能处于全球成本曲线的下半部。澳元汇率走低，能源成本下降都有助于增强澳企的全球竞争力。

ACB News《澳华财经在线》报道，Frydenberg表示，与此同时，澳大利亚还通过自贸协议开辟新市场，降低现有市场壁垒，联邦政府通过去监管化，改革税制，优化基础设施，推出一站式环评流程等，力争帮助降低资源企业运营成本。各种改革将有助于未来的资源投资管线保持强劲。目前在澳洲还有超过4000亿澳元的资源投资处于承诺投建或可行性研究阶段。过去两个月中，力拓宣布投资26亿澳元拓展昆州Amrun铝土矿项目，Woodside及其合伙人宣布投资27.5亿拓展西北大陆架项目，这两个项目将会创造数千就业岗位。

不只是澳洲企业站在全球能源与资源市场的前沿，澳洲人也在担当领袖角色。Frydenberg提到，力拓、嘉能可和英美资源公司总裁都是澳洲人，去年晚些时候会见这些矿企高管时，他们都强调了本地资源行业的弹性，并指出资源业对全球经济的重要性。一位CEO认为市场估值已与现实脱节，全球最大五家矿企总市值还不到谷歌市值的三分之一，而正是这些公司向世界供应着很大比重的铁矿、煤炭、铜和铝。如果他们不存在，我们坐享的交通设施、住房、通讯和电力基础设施也就不存在。但搜索引擎却好找的很。

资源是全球经济增长与进步不可或缺的部分，用澳能源资源部首席经济师的话来说，“澳洲资源业前景总体积极”。

Frydenberg在文章的最后表示，尽管当今大宗商品市场震荡不断，资源出口量在上升，随着时间推移价格必将反弹，投资增速放缓但仍在继续。而且，澳大利亚是全球资源与能源行业的领跑者，有产品、人才和靠近新兴市场的优势在握，将可捕捉前方机遇。

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