文｜ACB News《澳华财经在线》Anna

ACB News《澳华财经在线》8月18日讯   在估值修复、利率预期转向及产业主题扩散的共同作用下，澳交所小盘股正迎来多年未有的有利环境。

澳洲股市近期悄然上演风格切换，资金开始从估值高企的银行板块向被长期冷落的小盘股轮动。这股趋势由西太平洋银行财报中披露按揭贷款申请大幅下滑触发，并在四大行集体抛售的演进中凸显，种种进展正促使投资者重新审视“无脑买入并持有”大盘蓝筹的策略。

估值层面的极端分化，为此次轮动提供底层逻辑。财报季前夕，银行板块市盈率高达近20倍，较其长期均值溢价50%。多家对冲基金与资管机构指出，做空银行股、做多小盘股已成为极具吸引力的多空交易。

与此同时，6月季度通胀数据温和，市场对澳储行继续加息的预期降温，由于小盘股对利率变动更为敏感，利率见顶的预期直接推动小盘股指数在近期大幅跑赢大盘。

（图片来源：澳华财经在线）

除资金轮动与利率预期，人工智能基础设施建设的资本开支热潮，也为小盘股注入新的增长叙事。部分机构认为，AI相关的电气工程、技术服务类公司多集中于小盘股领域，这些企业有望将AI技术应用转化为运营杠杆，实现超越整体经济的增速。

不过也有观点提醒，AI数据中心投资能否兑现回报尚存不确定性，且美股小盘股相对大盘的显著跑赢已十年未现，趋势的持续性仍需观察。

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