(图片来源：《澳华财经在线》)

文｜ACB News《澳华财经在线》Anna

ACB News《澳华财经在线》10月23日讯 过去六个月，上市公司私有化交易频现，澳交所至少出现九起收购要约，其中多数由私募基金发起。这波收购浪潮并非偶然，而是资金流向变化与估值逻辑调整共同作用的结果。

大量资本涌入人工智能领域，使得工业板块在公开市场上受到冷落，也为具备中长期视角的私募基金收购高增长潜力的工业企业提供契机。

澳新地区老牌私募公司Pacific Equity Partners（PEP）董事总经理在花旗投资会议上直言，资金撤离让工业股成为更具吸引力的标的。如今私募基金关注的不再是高增长故事，而是那些能以约八倍市盈率购入、具备高个位数增长潜力的“沉闷无聊的业务”。

PEP近期击败日本竞购者，以11亿澳元收购ASX上市的车辆租赁公司FleetPartners，此前还参与户外广告公司oOh!media的竞购战，最终后者以8.98亿澳元被出售给其对手基金ISquared。（延伸阅读：《外资密集涌向澳交所 224亿澳元并购潮迸发 四家公司同日“易主”》）

这种策略背后是私募基金与公开市场在定价机制上的差异。部分未纳入指数、未被大型机构资金覆盖的上市公司，存在明显的估值折价。私募基金看到的是企业现状与通过运营变革激发的潜在价值之间的差距，公开市场往往难以对此类转型故事给出充分定价。

今年上市公司私有化交易的总价值已接近去年的两倍，Brookfield、EQT、Warburg Pincus等机构相继出手。这一趋势能否持续，取决于公开市场估值修复的速度，以及私募基金能否在更多行业复制类似的改造路径。

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