伴随厉行成本压缩的举措见效，且受澳元汇率持续走低扶助，经历持续冲击的澳洲矿业获得喘息之机。多种金属价格稳步复苏使得行业公司信心增强，矿业并购市场中被收购方的地位正在悄然变化。
 
ACB News《澳华财经在线》报道，4月27日，铜金矿公司PanAust在澳交所针对大股东广东广晟收购要约发布正式标的声明表示，董事会一致推荐股东拒绝当前要约方案。独立专家安永认为每股1.71澳元的要约报价“既不公平也不合理”，公司资产公平价值应为每股1.84-2.04澳元之间。“在仔细评估广东广晟要约并结合独立专家建议后，公司独立董事形成一致意见认为收购报价不充分，广东广晟应支付更多对价以提升对PanAust控制权”。
 
PanAust认为广东广晟要约时间点的选择充满“机会主义”。首先，黄金和铜矿价格均处于五年低点，但2015年以来全球初级铜矿供应受阻断对铜矿价格的影响即将展现，而全球需求增长、新铜矿项目欠缺将意味着中长期内铜矿价格会回升。另外在独立专家看来，要约方案中的参考股价主要体现短期因素影响，是去年11月底的交易水平，没有考虑到今年一季度公司铜金矿产量和成本表现强劲提升的事实。
 
另外，PanAust还认为广东广晟要约没有反映出Frieda River长期战略价值。PanAust去年从嘉能可手中收购全球最大已知的未开发铜金矿藏Frieda River巨型矿场80%股权，目前正在推进可行性研究并进行战略融资。

广东广晟对PanAust要约收购不受条件约束，但董事会的推荐和建议将会给公司股东的决定带来较大影响。
 
无独有偶，受大宗商品市场行情变化影响，另一起中资收购案也出现微妙波折。中国黄金产业巨头紫金矿业收购诺顿金田全部非自有股份的计划尽管已通过层层监管审批，在重要的方案会议召开前为了加大胜算，于4月27日宣布要约价提升15%。
 
紫金矿业今年1月13日提出，以每股0.2澳元价格收购诺顿金田全部非自有股份，总对价约3300万澳元，紫金矿业报价较诺顿金田当时股价（0.145元）约高出38%。诺顿金田本周一宣布，大股东紫金矿业全资子公司金宇(香港)国际矿业有限公司将提升要约对价，每股收购价由0.2增加至0.23元。经相应调整的方案执行协议将尽快向股东发放，仍定于5月21日召开方案会议。公告并未给出加价原因。
 
今年以来伴随金价回暖，澳交所上市金矿公司的股价出现大幅回弹，各方面消息似乎都在印证澳洲黄金产业已度过最为险恶的时光（详见《澳洲金矿股频传捷报 黄金产业回温在即？》）。自收到要约以来，诺顿金田澳交所股价已上涨了30%，最新价报1.9澳元，接近紫金矿业的要约报价。
 
目前美元回升趋势明显，澳元汇率持续走低，柴油价格暂处低迷，澳矿企正持续受益于这些利好，经历持续冲击的澳洲矿业获得喘息之机。最近数月金、铜等金属价格稳步复苏，过去三周铁矿价格更是强力反弹了23%。上周有“债王”之称的全球债券巨头美国太平洋投资管理公司Pimco宣告大宗商品价格周期或已完成修正，其部门首席投资官Mihir Worah上周赴澳会见客户时表示，过去一年来大宗商品价格剧烈下挫造成供应市场大洗牌，促使供需再次趋向并接近平衡，“大宗商品超级周期已结束。修正完成了”。
 
澳洲上市矿业公司资产剧烈缩水，给私募、产业投资人及瞩目澳洲矿业资产的海外企业带来了可趁之机，澳金矿巨头Newcrest 西澳Telfer金铜矿场和加拿大巴里克黄金新州Cowal矿场资产引得诸多潜在买家觊觎。如果正如Pimco所预言——大宗商品市场修正结束，接下来围绕澳洲矿业资产的收购竞争将更趋激烈。
 
卖家主动权提升的情况下，“抄底”将会更难，而这或许也是PanAust董事会立场坚决的真正原因。该公司在多次声明中一再暗示，董事会仍在审视所有选项，将向广东广晟保持开放商谈态度。广东广晟收购要约不受条件限制，一经接受不可撤销。PanAust提醒股东，如果公司从其它方面收到要约，股东会错失获利机会。
 
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