5月6日中国国务院常务会议结束后，传出了令环球资本市场悸动不已的消息。作为2013年利率和汇率等金融制度改革的重要一环，中国将建立个人投资者境外投资制度。这意味着，此前仅限于QDII渠道的“炒外国股票”，将有望演变为个人投资者皆可搭乘的“投资直通车”。
 

　　解读： 投资新规或保留相应限制
 

　　此次披露的新规落地之前，中国对跨境资本的流动限制严格，仅允许满足一定条件的“合格境内机构投资者（QDII）”金融机构，在包括香港在内的境外进行投资。在此限制下，个人只能在指定金融机构取得的投资额度内，间接投资外国证券市场。2007年间，引导个人资金投向香港股票市场的构想曾一度浮出水面，这被业界视为“帮助在香港市场上市的中国大陆企业筹措资金”的尝试，但由于个人对投资风险认识不足等问题令人担忧，结果遭到搁置。
 

　　其后，中国人民银行等金融主管部门对开放个人境外投资的研讨声从未停止，资本界的重重努力终于在近期获得了迅速推进。
 

　　“这是重大突破，‘直通车’有望开始了”。对于国务院常务会议提出的“建立个人投资者境外投资制度”，英大证券研究所所长李大霄在接受媒体采访时表示，“这证明开放的步伐比一般想象的要快、步子要大、气魄要强”。李大霄同时也指出，因为开放是双向的，在这种情况下，投资者就可以在投资时做一些比较。投资多元化之后，投资者的眼界会提高，投资也会更加理性。因为那些低估的蓝筹股投资的机会更多，而那些被高估的垃圾股的风险更大。
 

　　目前相关细则尚未披露。不过多数市场人士都认为，新规很有可能仍然保留一定资产规模和投资知识等较严格限制。
 

　　联动：美股中资概念应声火爆
 

　　中国即将建立个人投资者境外投资制度消息的冲击波，首先在美股市场猛烈发威，相关中资概念股在此利好的提振下上演集体飙升。
 

　　北京时间5月7日凌晨数据显示，当日美股中概30指数涨18.570点，报收722.6点，涨幅2.64%。从个股表现看，欢聚时代当先暴涨20.11%，中华地产、博润、奥盛创新、人人等个股亦全线涨逾一成。
 

　　与此同时，新浪股票的空头仓位大降至纪录低点。数据显示，押注新浪股票下跌的空头仓位已降至0.8%的纪录低点，为2006年以来的最低水平该股的空头仓位比率，曾在1月15日高达5.6%；无独有偶，德意志银行在昨日最新发布的研究报告中，将欢聚时代股票评级从“持有”上调至“买入”，并将该股12个月目标股价从15.20美元上调至25.10美元。
 

　　研判： A股市场不会遭遇强冲击
 

　　在引爆美股中资概念的同时，不少分析人士也忧心忡忡地提出“新规或对A股构成重大利空”。果真会有如此的悲催连锁反应吗？
 

　　“建立个人投资者境外投资制度，意味着中国投资人有可能去投资港股、美股。有比A股更好的交易体系，更便宜的筹码，投资者何乐而不为？这就意味着A股会遭遇大失血的大利空！”市场人士股锋表示，个人投资者境外投资制度完善之后，A股资金的大量分流将成为常态，同时更考验目前A股上市公司估值合理性。另有分析师则直言“创业板、中小板等小市值股票的畸高估值时代恐怕要成为过去式”。
 

　　伴随着这样的担忧心态，7日沪深两市均小幅低开，不过最终还是双双收出小阳线。对此，以新时代证券研发中心孙卫党为代表的乐观派，认为大家无须对投资新规对股市的冲击过分担忧。
 

　　孙卫党认为，首先从资金的角度将A股市场和国际市场的估值进行整体比较，其实还是有优势的，所以不会带来太多的资金分流压力，特别是A股、H股的大盘蓝筹股而言，A股普遍低于H股。而且从整个行情演绎看，海外资金流入到国内市场形成了国内市场的一轮上涨的行情，实际上QFII和RQFII的力度加大导致了A股市场的上涨，所以即使国内的投资人有海外投资的渠道，对于A股市场其实影响并不大；其次，从运作的角度来看，市场的开放程度越大，特别是汇率市场化程度越大，对于A股市场的规范发展越有好处。“汇率市场化加大，中国国内投资人的海外投资途径，对于整个市场乃至整个中国经济改革的推进，都将成为一件大好事”。