在首席执行官尼古拉斯·摩尔（Nicholas Moore）的领导下，澳洲最大投行麦格理集团（Macquarie Group，ASX：MQG）增长前景如何，业界有不同的观点。
 
唱空：或遇瓶颈期
 
ACB News《澳华财经在线》报道，2016财年麦格理集团利润创纪录新高，摩尔等同为自己设定了一个很高的标准，2017财年对他来说非常关键：麦格理的盈利是否能继续快速增长，是否需要进一步的收购，都是备受关注的话题。
 
摩尔已经成功推动麦格理集团盈利结构多元化，能够产生稳定收入的业务占比超过70%。然而，现在一些分析师正质疑麦格理的估值水平。该股8月30日收于80.52澳元。
  
摩根大通分析师斯科特·曼宁（Scott Manning）认为，股价走势“客观反映”了麦格理的生长曲线和前景。他指出，从相对稳定的业务上获取更多收入对投资者来说可能会是一把双刃剑，意味着：麦格理业绩下滑的可能性不大，但上升的空间也有限。
 
7月麦格理年度股东大会后，曼宁将麦格理集团的投资建议从“增持”降级为“中性”，目标价格73澳元。
 
百亿答卷 再上台阶？
 
ACB News《澳华财经在线》报道，2017财年将是业绩整固的一年。摩根大通预计2017财年麦格理的资管业务单元管理费将继续走高，但2015和2016财年账面显示的高额业绩表现费（分别为6.67亿和6.93亿澳元）可能无法复制。
 
曼宁预计，2017财年，受经济环境方面的不利影响，麦格理集团大约会减少3亿澳元收入，业绩表现费约为4亿澳元。
 
在年度股东大会上，麦格理集团重申2017财年盈利预期，表示新财年一季度经营形势走软，但不影响全年，相信最终业绩将与上年创纪录的20.6亿澳元大致相当。
 
5月时，麦格理集团发布截至3月底的2016财年报告，受资管、企业与资产融资业务单元提振，集团年度利润增29%，达20.6亿澳元，远高于2008年创出的18亿澳元记录；净营业收入增长9.4%，达到101.4亿澳元。
 
据彭博社给出的分析师一致预期，麦格理集团2017财年上半年预计收入9.86亿澳元，净利润21亿澳元。麦格理集团将于10月28日发布中报。
 
唱多：稳步前进
 
与大摩不同，瑞士信贷看好麦格理集团，该行分析师给予其“跑赢大盘”评级，并认为，从麦格理在股东大会上更新的第一季度数据可以看出一些积极因素。
 
ACB News《澳华财经在线》报道，瑞士信贷分析师指出，麦格理集团的固定收益投资似乎比预期要好一些，且英国脱欧后，其主要投资展现良好的抗波动性。
 
在年会上，摩尔声称，公司在英国和欧洲的业务单元到目前为止表现良好，他承认英国脱欧效应影响将十分深远。麦格理集团将专门配备一个团队来解决英国脱欧引发的潜在问题。分析师估计，英国业务约占麦格理集团收入的10%。
 
麦格理向股东表示，平台性资金、商业银行贷款、在管资产及存款均保持“平稳、持续、平衡增长”。瑞士信贷分析师进一步指出，麦格里首季度业绩表明，能源、外汇、利率和期货等交易活动及活跃客户均保持增长。
 
瑞士信贷将麦格理目标价定为85澳元。目前，共有14名分析师研究麦格理，9名分析师持“买入”评级，4名持“持有”评级，1名分析师仍持“卖出”建议。
 
期待突破
 
ACB News《澳华财经在线》报道，摩尔是一个典型的保守主义者，在盈利目标的制定上也体现了这一点。投资者期待摩尔在2017财年仍有王牌对策在手，能够带来惊喜。
 
麦格理集团基础设施和房地产业务单元正忙于在世界各地进行交易。譬如，目前正参与一财团争夺墨尔本港50年租赁权。上个月麦格理集团还与一中国集团达成合伙关系，参股癌症和心脏病诊疗服务商GenesisCare（详见《澳洲肿瘤学医疗巨头接受收购 迈向中国市场》）。
 
麦格理集团首季度报告显示，旗下低杠杆率的业务单元“业绩表现持续良好”，这包括资产管理、企业与资产融资，以及银行和金融服务业务等。
 
在截至6月30日的三个月内，受益于市场和汇率波动，麦格理在管资产增长至4969亿澳元。当季，资管业务单元管理费继续走高，不过，麦格理阿特拉斯公路基金和韩国基础设施基金业绩表现费低于去年同期。
 
由于实施并购，企业和资产融资部门的资产和负债持平，仍为390亿澳元。去年，麦格理集团收购了澳新银行集团的艺圣达经销商融资业务（Esanda），还获得AWAS航空公司的飞机组合资产。
 
与此同时，麦格理集团三项“直面市场”的业务前景并不明朗，并购和资本市场咨询业务量下滑，股票交易业务走软。但大宗商品和金融市场分支活动水平上升。
 
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