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文｜ACB News《澳华财经在线》 Anna    

ACB News《澳华财经在线》5月1日讯，2025年澳大利亚养老金市场发生标志性转向。根据CoreData对澳审慎监管局（APRA）滚动数据的分析，一度占据主导地位的行业养老基金（Industry Funds）遭遇创纪录的43亿澳元净资金流出。与此同时，资金正以每个季度30亿澳元的规模涌入零售基金（Retail Funds），特别是由财务顾问驱动的、以Hub24和Netwealth为代表的“Super基金平台”。

AustralianSuper 是这一趋势最大输家之一，上财遭遇净流出 2.5 亿澳元，自 2004 年以来首次出现成员净流出的情况。作为资金承接方的零售平台赚得盆满钵满，仅Netwealth一家的Super产品去年下半年和今年第一季度分别增加220亿及80亿资金，相当于每日流入890万澳元。

这一结构性转变的背后，是人口结构与财富阶段的根本性变化。核心驱动力在于，大量持有高额养老金余额、临近或处于退休阶段的客户，需求已从单纯的“财富积累”转变为复杂的“整体财富管理”。他们寻求涵盖养老金、投资、信托、房产在内的综合性财务建议与服务，而多数行业养老基金受制于业务模式，在服务响应速度与产品灵活性上显露出短板。

图：Hub24和Netwealth Super类产品的竞争表现（来源：Netwealth公告）

行业养老基金在长期费用和十年期回报率上仍有优势，但当前这场由“服务”定义的新竞争，已迫使市场重新洗牌。能否成功从资产管理转向财富管理与深度服务，将成为决定下一阶段行业格局的关键。

传统养老基金无疑正面临紧迫的转型压力。若要遏制资金外流，必须迅速升级针对高净值客户的服务能力，这可能意味着打破“一刀切”的收费与服务模式，甚至导致整体费率上升。

另一个潜在的出路是与零售平台建立合作，业内信息显示，相关尝试已经开始。

图：HUB24财务顾问人数及在管资金增长势头（来源：HUB24公告）

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