机遇窗口渐敞 *能源股*逆周期投资正当时？

机遇窗口渐敞能源股逆周期投资正当时？

2015-11-25 12:00:00 来源：《澳华财经在线》

如果你仅希求平均水平的投资回报，效仿他人即可。然而，如果你希望获得超常回报，一定要做常人不做或不会做的投资。当下，这意味着密切地观察石油、天然气和煤炭股。

ACB News《澳华财经在线》报道，下方这张图片展示了ASX 200能源板块指数（粉色线）与石油价格（黄线）的走势，有两个特点非常突出。第一点：能源板块股价正处于十年最低点。

第二点是能源板块与国际油价的相对表现。上一次美国西德克萨斯轻质原油价格在每桶40美元左右的时候，指数值约在11,000点。现在，是8500点。换言之，能源公司股价本身处于十年最低点，相对于油价也处于最低点。

国际油价低企有供应面的原因也有需求面的原因。关于中国经济增长的担忧困扰市场情绪，欧洲方面的需求也在走软。供应面上，沙特决意将新兴、高成本生产商挤出市场，加之美国页岩气产业的扩张都在驱低价格。

然而，CMC Markets首席市场策略师迈克麦肯锡（Michael McCarthy）认为，石油天然气价格不会一直低迷。开发项目交付周期长及易受经济环境影响的特点意味着石油天然气生产是周期性的。过去十年原油价格在32美元至150美元之间波动。目前是41美元，更接近于周期低点。

这并不意味着原油价格将大涨，也不是说可能会继续走低。然而，对视线长于12个月的投资人而言，目前油价与能源公司股价的相对位置是十分重要的信息。

最近一股抛售多是避免“徒手接刀”的恐慌心理在起作用，却忽视了一个事实——当股价下行的时候，出现收购要约的可能性在上升。

迈克麦肯锡（Michael McCarthy）指出，当股票达到一个恰当价位却不买入，这时将面临股价可能大幅反弹的机会风险。错失的不仅是最初的百分之几，等待股价趋稳的投资人可能会错过最初15-20%的涨幅。

投资者可各循偏好，而能源板块不乏良好的潜在机遇。第一步是在煤炭与油气股之间选择。一些人可能认为天然气每能源单位碳排放量较低，更具有长期优势。还有人指出，煤炭燃烧备受攻击说明这个行业进入了低谷。无论投资人做何选择，可看看下面两例：

新希望煤业（New Hope Coal, NHC）是一家煤炭“专营”企业，在昆州拥有两座煤矿并持有其它矿藏勘探权。今年早些时候从力拓手中收购多个煤炭资产后一直在积极提产。

本质而言，新希望公司主要迎合的是火力发电市场。尽管许多环保主义者表示全球正在经历所谓的“去碳化”，煤价会永久低迷下去，然而分析却指出煤炭需求有增长潜力，因为它是最廉价的电力来源。

2014年四月到2015年九月之间，新希望公司股价削减近半，目前不到2澳元。远低于金融海啸刚过时每股6澳元。而且，该煤炭巨头的连番收购意味着煤价有任何上扬它都将受益。

Oilsearch (OSH)也是一家正在积极扩产的公司。它在巴布几内亚液化天然气项目（ LNG）有29%的产量分成。该项目未来30年的年产能约为700万吨，对Oilsearch转型有着重要意义。两位重量级合伙方——埃克森美孚可降低项目运营风险，而Woodsider近期提出的收购要约都将支撑Oilsearch股价。

迈克麦肯锡（Michael McCarthy）指出，Oilsearch股价已经从八月创下的5.6澳元低点反弹起跳，目前回升至8澳元水平。尽管距历史高点仅有25%，该公司基本面价值的变化意味着未来上行的空间还很大。

查看CMC Markets原文：
http://blog.cmcmarkets.com.au/asset-class/shares/energising-your-portfolio/

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