私募抄底欲念增强 澳洲金矿迎并购狂潮
2015-02-20 10:38:12
来源：澳华财经在线
黄金价格回暖，而澳洲矿业颓势依旧，北美私募股权公司最近盯上澳交所上市的初级采矿商，拟通过收购金矿项目股权，向缺乏资金的采矿商注入资本，从中斩获合理回报。ACB News《澳华财经在线》报道，上月加拿大和美国多家私募股权公司向澳洲矿业公司提供了大笔融资，据相关统计，其中来自美国的私募股权融资金额高达1亿澳元。
私募要约频繁 收购明显增多
总部位于珀斯的资源咨询公司，PCF资本集团总经理利亚姆•特维格（Liam Twigger）向外界表示，私募股权公司正在搜寻澳洲金矿行业总值在5000万-1亿澳元的并购项目。
许多坐拥优质金矿资产的公司渴求资金支持，而北美私募股权公司给出了极具吸引力的收购要约。据悉尼晨锋援引特维格的话称，“今年以来，私募资本对澳洲金矿的投资愈发积极，私募股权对金矿行业的关注已达‘白热化’的程度。”
私募股权公司目前在寻找那些正在进行开采，有能力在一年内产生现金流，却又因先前金价低迷短时间无足够资金投入再生产的金矿开采企业。从具体形式上看，私募公司通常寻求扩大在矿业公司的影响力，不仅对矿业项目有所把控，还可能购买部分股份，从更广层面上支持矿业公司的运营生产。
PCF资本目前观察到的收购交易额均在5000万-1亿澳元之间，且预计相关交易额最高可达5亿澳元。目前动作较大的私募股权公司包括Denham资本、资源资本基金公司（Resource Capital Funds）、EMR Capital及阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）等。
澳洲资产管理公司Pengana资本的资源部门负责人蒂姆•施罗德（Tim Schroeders）预计，随着美国资本大量注入澳洲资源行业，并购活动将会更为频繁。
事实上，许多资本公司从两年前就已开始密集关注澳洲资源资产。施罗德认为，私募股权的介入可能将使收购变得更具攻击性，未来一年内战略收购，甚至是恶意收购的数目将会增加。
金价强力回弹 抄底欲念加强
特维格称，金矿项目目前多被市场低估，拥有金矿项目的公司公司通常在项目开发上筹不到足够资金。初级和中级采矿商传统上较为依赖证券市场融资，但目前股市投资者对矿业公司的兴趣不再。私募股权却认为，资源类资产，尤其是金矿资产价值受低估的状况需要重新审视。
2014年，以美元计，金价报收于约每盎司1200美元，年末82美分的澳元汇价意味着本地金价全年上涨了9%，即120澳元，报于每盎司1347澳元。而自今年初开始，黄金是价格表现最好的大宗商品之一。
目前美元和金价回升趋势明显，澳元汇率持续走低，柴油价格暂处低迷，澳洲金矿行业将持续受益于上述利好。然而澳洲金矿开采行业当前并未呈现大幅回暖的态势。
特维格指出，对澳洲金矿项目价值估计的落差将使私募公司有利可图。私募公司在矿业项目投资上具有丰富经验，“他们正在寻求10倍左右的回报率，并有能力找到这样的投资机会。”
但特维格同时提醒：对金矿项目的投资不宜大大超过初级采矿商的公司市值。对那些资源储量颇丰而市值一般的矿业公司来说，接受私募的融资将产生较高的资本杠杆，这不利于公司的长期发展。两年前作为融资新渠道，私募股权公司就曾向某些采矿商注入大笔资金，但这些采矿商并不知如何合理利用这些巨额资金。
金矿生产商运营前景改善与股权价值之间明显脱节的情况下，关于2015年金矿行业涌现更多并购的预期正在增强。事实上，从2014年下半年起以行业巨头引领的金矿产业整合风潮就已初现端倪（详见《澳洲金矿业劫后重生 并购整合将成翻盘利器》）。
据会计事务所安永统计，2014前三季度全球范围内以澳洲矿业资产为收购标的的交易达到85起，而其中30起是黄金资产交易。私募股权的加入令人更加期待，金矿行业将迎来风起云涌一的年。
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