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ACB News《澳华财经在线》9月1日讯 新能源电动汽车市场的快速增长，给动力电池材带来新一轮发展机遇，产业链上游的电池材料行业亦随之迎来高光发展时期。除传统的金属锂外，金属镍需求预期的增强，推动了产业链上下游的整合。

与此同时，行业巨头对上游资源跑马圈地的节奏也在加快，近期资本市场出现的对一家镍矿公司的并购案例，在印证这一点。

今年年中，澳洲铁矿石生产商FMG集团主席，澳洲矿业领军人物之一Andrew Forrest，以及澳洲矿产巨头必和必拓（BHP）两个重量级角色，同时将目光放在了加拿大镍矿商Noront上，一场镍资源的争夺战就此展开。

新能源风口正盛 镍成为行业新焦点

锂电行业的发展无疑是当今全球新能源浪潮的重要一环，随着锂电技术的不断演进，高镍三元材料电池凭借其优秀的性能，已然成为行业的新宠，镍一举成为了锂电厂商竞相追逐的对象。

数据显示，镍价格自2020年3月至今已上涨近70%，达到近七年来的高位。大宗商品价格繁荣背后，是全球镍资源的供需开始趋于紧张。

2019年4月，比亚迪一位高管表示，“能否获得足够的镍供应是电动汽车公司的一大担忧”，无独有偶，今年1月，特斯拉CEO马斯克公开表示，“镍是我们最大的瓶颈”。

面对电池需求的不断增长和镍资源的供应紧缺，锂电相关企业对镍矿产能的抢夺战已经打响，这其中既包括宁德时代、LG等下游电池厂商，亦包括嘉能可、BHP等上游材料供应商，而对于矿业巨头林立的澳洲来说，矿产公司之间的行业并购无疑更受市场的关注。详见《锂电行业催生上下游整合热潮 澳锂矿资源争夺战愈演愈烈》

行业巨头陷入加拿大Noront镍矿争夺战

今年5月，FMG主席Andrew Forrest旗下的私营公司Wyloo Metals向加拿大镍矿公司Noront Resources (TSXV:NOT) 发起收购，收购价格为每股0.315加元，估值1.33亿加元（合1.42亿澳元），此举随后被Noront以“毒丸计划”的方式阻止。

7月28日，矿产巨头BHP宣布以每股0.55加元，总值3.25亿加元（合3.53亿澳元）的报价，正式与Forrest展开对Noront的收购竞逐（详见《BHP欲收购加拿大镍矿项目，加码电池材料行业》）。

8月31日，Wyloo向Noront提出第二轮报价，将收购价格提高至0.7加元/股，该价格较Noront受并购消息影响前的股价溢价192%。Wyloo目前已持有Noront 37%的股权，是后者的第一大股东。

在7月份提出的收购要约后，BHP称Noront董事会已一致建议其股东接受这一要约，而Forrest的收购计划似乎并未获得Noront董事会的支持。

和BHP收购不同，FMG主席Andrew Forrest旗下的Wyloo提出的收购方案中，Noront在收购后将继续在多伦多证券交易所挂牌交易，而并未被Wyloo兼并。这意味着这笔交易针对的是Noront的股东，而非董事会。Forrest表示，“如果（Noront的）股东与我一样，认为该矿产项目的潜力是无可估量的话，我会请他们继续持有手中的股份”。

Noront拥有位于加拿大安大略省的Eagle’s Nest高品位镍矿项目，该项目原预计于2026年投产，但由于该地区缺乏基建设施，加上当地政府迟迟未能与该地区的原住民达成一致，Noront一再推迟该项目的建设计划，而Forrest称，他本人在处理类似的问题上有着丰富的经验。

目前，Wyloo希望Noront董事会给予其完成尽职调查和收购文件的时间，而Noront董事会和BHP两方均未就Wyloo新的收购要约发表评论。

尽管交易报价再次提高，但AFR《澳洲金融评论》认为，对Noront的收购报价仍相对较低，并认为在两家矿业巨头之间的这场收购竞逐或将继续进行。

镍资源备受矿商追捧

实际上，Noront并非Andrew Forrest涉足的第一个镍矿资产，这位澳洲富商通过其家族信托持有澳洲镍矿商Posedion Nickel（ASX：POS）13.2%的股权，该公司拥有位于西澳的Windarra、Golden Swan等多个镍矿项目，截至今年8月31日，Posedion股价在过去的一年内涨幅达到了116.7%。近期该公司以0.10澳元价格完成对部分机构的增发，现有股东亦以此价格参与了购股计划，昨日公司公司股价飙升逾一成。

除Forrest之外，8月19日，AFR《澳洲金融评论》报道称澳洲矿产商IGO（ASX：IGO）已就收购西澳镍矿商Western Areas（ASX：WAS）与其开展初步谈判，该分析认为该笔交易的金额或超过10亿澳元，IGO希望利用该矿产，为其价值5.3亿澳元的电池镍加工项目提供稳定的镍源。

尽管上述两家公司均现后发布公告回应AFR报道，并称目前仅是双方处于商业洽谈早前阶段，无法保持该笔交易一定成功，但受此消息影响，Western Areas（ASX：WAS）股价连升3个交易日，股价自公告前一天的2.48澳元涨至8月23号的3.16澳元。

2020年10月，澳洲镍矿商Nickel Mines（ASX：NIC）宣布收购位于印尼的Angel Nickel镍矿项目70%的股权，并在今年2月宣布将收购比例提高至80%，总价值达到5.6亿美元。NIC预计，在收购完成后，公司的镍产量有望在2022年内翻倍。

需求支撑行业增长

伴随着镍价格的一路走高，过去一年澳洲矿业公司对镍资源的并购整合正在加速升温，行业景气的背后，是锂电产业带来的庞大需求增量。

今年7月，特斯拉宣布与BHP旗下的Nickel West镍矿签订了供货协议，并成为其最大的客户之一，据BHP估计，锂电池对镍的需求将在未来10年增长5倍以上。

实际上，镍对于锂电业的需求是建立在高镍三元锂成为主流电池技术路线的基础上的，就目前来看，高镍三元的地位在短期内被取代的可能性并不大。根据华安证券的测算，全球高镍三元材料的产量将在2022年达到60.9万吨，年均增长率达到100%。

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