澳交所IPO投资机遇几何 成败得失十一大看点
2015-11-27 00:00:00
来源：《澳华财经在线》
文章类型：原创
最好的IPO通常是最难买入持股的，因为大部分股票都留给了机构投资者，或者保荐券商的客户。好消息是，这些备受追捧的IPO完成上市后可在二级市场买入，价格可能不如IPO时便宜，但在新股挂牌后跟进也会带来收获。
ACB News《澳华财经在线》报道，2015年澳洲IPO市场风起云涌，据ASX数据，尽管募资总额不及去年创下的纪录值，但仅今年前九个月已经达到55亿澳元，一共是67起IPO，十月份又增几家，包括今年最大的IPO Link 集团。在最新一期ASX 时讯报告中，对IPO市场有深入研究的知名财经评论人士Tony Featherstone 就IPO投资提出多项建议，颇为精辟：
1. 理解其中风险
IPO市场可以是巨大的财富来源。看看早在1991年以每股5.4澳元买入第一批澳洲联邦银行（CBA）股票的投资者——2015年十月初CBA的股价约为77澳元。IPO大可涉及数十亿元的私有化计划，如CBA、澳洲电讯、Medibank Private，也可小至仅寻求筹资400万澳元的初级矿企。但所有IPO都有一层额外的风险——因为他们都没有作为上市公司的经验，而这点必须加以考虑。
2. 介入IPO环套
有意投资的人会由于难以获得买入机会，或者IPO闪开闪闭而感到沮丧。澳交所拟上市新股（ASX Upcoming Listings ）页面有关于已经申请正式挂牌澳交所的公司名单。对于有意发起IPO的公司则可以从财经媒体渠道了解。也可找出在IPO市场中最活跃的券商，开设账户，与之建立关系。
3. 阅读招股书
面对IPO招股书，许多新手投资者会感到茫然，因为它有时看起来像电话名录一样干瘪却复杂。当然招股书不好读，但值得深挖。你可以了解这家公司和它所在的产业，从中得到的信息要多于任何来自企业层面的交流。澳证券投资委ASIC会在认为必要时要求拟上市公司补充信息，因此招股书替代版本也值得一读。
4. 你了解这家公司吗？
与所有投资行为一样，不理解，不要买。读过招股书后你应该会就这家公司形成一定的观点，包括商业模式、行业地位、盈利增长关键驱动因素等。对一家还未创收的企业而言，如矿产勘探商或新兴技术公司，你应该了解他们实现商业化的途径及面临的主要风险。
5. 管理层
IPO质量如何，管理层是关键决定因素。面对较小型IPO，评估管理团队尤其重要，因为其往往依赖于几个核心人物来实现发展，为股东持续创造价值。你需要考虑整个团队以往成就。他们是否为先前股东带来收入，经验是否丰富、业内声誉如何？团体整体素质良好，还是主要依赖CEO掌舵？
最重要的一点，要读招股书中的高管薪酬政策，管理层的激励办法是否适当 、CEO薪酬与同类企业相比如何？CEO的薪酬中是否现金薪水等有保障的固定成份过高？
6. 休戚与共
除薪酬外，管理团队在公司有多少投资，持股比例如何？他们的报酬是否有一大部分通过长期激励办法获得，如期权计划？获得激励之前要达到的目标是什么？他们的股票是否有托管期？
一些投资人选择那些通过持股或长期薪酬激励计划深度锁定在IPO中的CEO,他们认为这样的CEO会以“主人翁”的心态思考。并不是说职业经理人不能给IPO带来价值。但是与IPO有利益交织的CEO更投入。
7. 董事会
IPO分析中董事会通常受到忽视，焦点往往在CEO身上，但要知道董事会最大的任务就是挑选CEO，给他们设置合理的激励计划，监督其表现。业务能力突出的管理团队背后必然有一个运行良好的董事会。
要考虑IPO新股董事会的实力。各位董事是否有经验？技能搭配是否适当？董事们在IPO中持股状况如何？董事会与执行团队间的独立性如何？高质量董事会通常会在接受管治角色前做足尽调。
相关阅读
免责声明：本网站信息仅供一般参考，不构成投资或财务建议。虽力求准确与完整，但不保证信息的准确性、完整性或时效性。投资有风险，决策前请咨询专业独立顾问。使用本网站即视为接受本免责声明。
热门点击
本周本月
-
- 中东局势升级冲击全球市场 澳元逆势走强突破72美分 澳储行加息预期强烈燃起
-
- 从27澳元做空到17澳分平仓：Corporate Travel Management（ASX：CTD）暴跌背后 Doug Tynan八年前看到了什么？
-
- 宝武入股BHP西澳Jimblebar铁矿石项目传闻引反对声浪
-
- 澳大利亚面临关键矿产困境：宏大战略叙事 VS 骨感商业现实
-
- 【异动股】Bubs Australia（ASX:BUB）三款婴配粉获美国FDA永久监管授权 股价应声暴涨 下阶段增长战略备受关注
-
- 【异动股】Australasian Metals（ASX: A8G）锁定西非两处锂矿勘探资产收购期权 股价应声暴涨逾四成
-
- 【9.7】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- Theta Gold Mines（ASX：TGM）首期5120万澳元债券资金提取到账 南非610万盎司TGME金矿2027年Q1首金产出按下“加速键”
-
- 【9.9】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- From an A$27 Short to an Exit at A$0.17: What Doug Tynan Saw in Corporate Travel Management Limited (ASX: CTD) Eight Years Ago
-
- [更新版]【9.10】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【9.8】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【9.11】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【公司观察】得天时 占地利 聚人和 锁定矿石直销的Lithium Plus Minerals（ASX：LPM）正在打开怎样的成长空间？（上篇）
-
- 中澳铁矿谈判焦点转向力拓 传闻中方部分钢厂获指示暂停采购皮尔巴拉混合矿