瑞银：银行股光环渐失VS矿商股大放异彩 后市走向又将如何？
( 图片来源：《澳华财经在线》)
█ 文｜ACB News《澳华财经在线》 Anna
ACB News《澳华财经在线》10月20日讯，在近期的澳股市场上，四大行等金融巨头似乎光环渐消，大宗商品生产商却大放异彩。
投资者面临典型困境：是继续持有已带来丰厚回报的银行股，还是转向受到大宗商品价格繁荣助推的矿业股？
对于后市走向，瑞银股票策略师Richard Schellbach基于数据与证据进行综合考量后预计，资源公司未来的表现将优于银行。
今年迄今为止，ASX材料股指数已上涨24%，金融股指数仅上涨12%。这与2024年的情况截然不同，当时材料指数下跌17%，而银行指数上涨30%。
据《澳大利亚人报》援引研报内容，从盈利能力和长期结构性趋势来看，矿商股具有明显优势。“按照自上而下的原则分析，我们更青睐矿业股而非银行股。”
瑞银的报告指出，矿商目前的股本回报率和股息收益率更高。
一方面，随着矿企管理供需的能力提升，大宗商品价格的波动性已有所降低。
另一方面，矿业公司并未利用过多债务来提高回报，这意味着其股息更具可持续性。
银行股在出现盈利增长之前股价已然经历飙升，意味着其股息收益率受到挤压。
Schellbach认为，对矿商而言最令人信服的论点在于长期趋势，尤其是美元走势。美元走软通常会支撑大宗商品价格，进而助推矿业股的良好表现。
“美国糟糕的资产负债表状况预示着美元在未来几年将呈下跌趋势。”
大宗商品价格飙升已显而易见。今年迄今，金价已飙升66%,铜价上涨23%,铁矿石价格下半年以来反弹上涨13%。
瑞银将金矿商Newmont(ASX股票代码:NEM)纳入其优先股名单。
瑞银将总体减持银行股，但该板块值得进行选择性投资，Westpac西太平洋银行(ASX股票代码:WBC)是瑞银在四大行中的首选敞口。
由于资本管理、股息和增长方面的吸引力，澳大利亚电信Telstra (ASX股票代码:TLS)重新入选。
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