顶级承销保荐机构护航IPO 紫金黄金国际上市首日劲升逾六成 超额认购彰显市场投资热情
( 图片来源：《澳华财经在线》)
█ 文｜ACB News《澳华财经在线》 Jack
ACB News《澳华财经在线》9月30日讯，全球黄金市场强势上涨之际，紫金黄金国际有限公司（02259.HK）周二于香港联合交易所主板正式挂牌交易。公司上市首日表现靓丽，成为年内港股市场最受瞩目的新股之一。
上市靓丽表现后面，固然和金价高企市场对黄金股踊跃追捧有关，但更和紫金黄金国际优良的基本面密不可分———凭借其优质的黄金资源和持续拓展的国际化布局，以及其秉承紫金矿业在低品位难采选资源勘查、开发及运营的管理竞争优势，紫金黄金国际已成为全球黄金开采行业增长最快的公司之一。
首日股价大涨近七成 流通股换手率不足三成市场惜售
据悉紫金黄金国际此次全球发售总计约 3.49亿股，每股定价为港币71.59元，全球募集资金总额约港币249.84亿元，扣除相关开支后净筹约港币244.70亿元。按发行价计算，公司发行后市值约为港币1,878.51亿元。
上市首日股价涨幅达66%，最终收报港币120.6元，较发行价上涨 68.46%，全天成交金额达港币112.1亿，市场反应热烈。
此次公开发售部分获超额认购逾240倍，机构配售亦录得逾 20倍超额认购，市场对该公司长期发展前景的高度认可由此可见一斑。
顶级投行护航 基石投资人阵容豪华
本次发行由摩根士丹利与中信证券担任联席保荐人，广发证券（香港）、华泰国际、麦格理、兴证国际等机构担任联席承销商。29家基石投资者，合共认购金额达约港币124.68亿元，占全球发售规模近 50%。
基石投资者阵容涵盖多家国际与本地重量级机构，其中包括GIC、高瓴（HHLRA）、BlackRock、施罗德（Schroders）、高毅资产、富达基金、景林、柏基投资、中国太保、泰康人寿、汇添富、UBS、广发国际、Dao Yi Capital、云锋投资、加皇环球资产管理（亚洲）、景顺资本、CPE River、橡树资本、未来资产金融集团、富国基金、IDG Breyer Fund、Arc Avenue、大湾区共同家园投资（GBAHIL）、Millennium Capital、SMG 管理、招金矿业（通过其子公司斯派柯）等。
上市首日紫金黄金国际成交量9787万股，按IPO新股发行总量计首日换手率在28%左右，显示市场惜售看涨心态。
国际化黄金平台定位明确 全球资源优势突出
紫金黄金国际为紫金矿业（A+H 股上市）旗下专注于海外黄金业务的平台，整合了其在境外的主要黄金矿产资产。
公司目前运营8座境外矿山，分布于中亚、南美、澳洲与非洲等黄金资源富集地区。其中包括澳大利亚唯一的超大型堆浸项目诺顿金田，资源量合计1,799.79吨，储量696.83吨，2024年合计产量达46.22吨，为全球罕见的大型黄金资产组合。详见《澳华财经在线》早前报道《紫金矿业拟重组旗下境外8座金矿资产 分拆控股子公司紫金黄金国际至香港联交所主板上市》
来源： 紫金矿业公告
截至2024年底，公司黄金权益储量超过400吨，年权益产量逾38吨，具备极强的全球竞争力。
据招股文件披露，此次募资净额将主要用于：
•约 33.4% 用于收购哈萨克斯坦 Raygorodok金矿；
•约 50.1% 用于现有矿山的扩建升级；
•约 6.5% 用于未来五年的地质勘探活动；
•其余 10% 用作公司一般营运资金。
市场展望积极
根据多家机构预测，紫金黄金国际公司2025年度核心净利润有望达人民币70–80亿元，按发行市值推算其当前动态市盈率约为 20–22倍。
若金价持续维持在高位，且公司成功推动海外产能释放与成本优化，市场认为其估值不排除提升至 30–40倍市盈率的潜力空间。此外，作为紫金矿业全球化战略的关键一环，紫金国际或将受益于更多海外优质资源的注入。
不过，部分分析亦提示需关注矿山所在国的政策、税收、地缘政治等外部风险因素，以及黄金价格回调所带来的盈利波动。
9月30日，汇生国际资本总裁黄立冲向时代周报记者表示，紫金黄金国际的“稀缺性”首先体现在它是少数以“全球多矿组合+扩产可见度”作为上市主体的港股黄金标的，拥有更分散的矿区布局与更高的产量CAGR，可把单矿波动、许可延误与地质不确定性摊薄到投资组合层面。
“紫金黄金国际用地域分散对冲了单一国别的政策与许可风险，同时也引入多法域的ESG与合规成本，折现率很难像纯内地资产那样低，也增加股票的波动值，因此整体属于期待成长性高，风险高，对国际局势、地缘政治和金价更为敏感的股票。”黄立冲进一步指出。
紫金黄金国际的成功上市不仅为港股市场注入久违的活力，也为投资者提供了一个高质量的黄金资产配置标的。凭借其清晰的战略定位、丰富的资源储备和稳健的运营能力，公司有望在全球贵金属板块中持续扩大影响力。
延伸阅读：
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