央行转“鹰”加息周期翩然而至 澳股投资策略应当如何调整？
( 图片来源：《澳华财经在线》)
█ 文｜ACB News《澳华财经在线》 Anna
ACB News《澳华财经在线》12月3日讯，在上月通胀飙升之后，金融市场目前认为大约12个月后澳储行（RBA）首次加息25个基点的可能性为50%。
麦格理的澳洲股票策略师Matthew Brooks专门研究了在加息开始前买入以及避免买入哪些股票较为有效。
据《澳大利亚人报》，Brooks表示，澳储行可能会从2026年下半年开始着手加息，这是由于经济增长强劲而导致的全球性政策转向的一部分。“鉴于最新的核心通胀率高于澳央行2%至3%的目标区间，加息的风险已经增加。”
Brooks指出，在他追踪的10个发达市场中，有6个的核心通胀率至少为3%。通胀上升的部分原因是经济增长更为强劲。失业率虽然呈缓慢上升趋势，但仍相对较低。
Brooks对自20世纪90年代初澳储行转向通胀目标制以来的五个紧缩周期首次加息前一年的资产和行业回报进行研究后发现，在所有五种情况下，回报均为正值，在加息前一年股票的中位总回报率接近8%。究其原因在于，经济增长和通胀的同向上升也推动了企业更为强劲的盈利增长。
总体而言，Brooks发现股票通常在启动加息前一年开始上涨，由资源股等后期周期性（late-cycle cyclicals）股票领涨，小型资源股也将表现强劲，而媒体、零售和可选消费品等早期周期性股票，以及房地产信托和防御性股票则表现不佳。
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