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█ 文｜ACB News《澳华财经在线》 Anna 

ACB News《澳华财经在线》8月20日讯，碳酸锂价格从2022年峰值大幅下跌后于近期出现显著反弹。

锂价此前从高峰到谷底高达90%的下跌严重影响了澳交所上市锂生产商的盈利能力，以及它们的股价。

那么，对于Pilbara Minerals(ASX股票代码:PLS)、Mineral Resources(ASX股票代码:MIN)、IGO(ASX股票代码:IGO)和Liontown(ASX股票代码:LTR)等一众锂矿股而言，最新行情进展对其意味着什么？

曾经的痛苦暴跌记忆犹新的背景下，机构与专业投资者的情绪偏于谨慎乐观。

正如主要券商瑞银UBS在8月11日的研报中所言，“我们现在看到，锂价下行周期的最糟糕阶段已经过去。”

（图片来源：Pilbara Minerals矿业会议展示材料）

而Canaccord Genuity则在7月底时表示，“价格已触底，接下来会如何发展呢？……根据我们的分析，目前需求增长超过了供应增长……我们预计近期价格反弹会在一定程度上持续。”

在Market Index最新的锂市场分析里，资深市场评论员Carl Capolingua指出，当前涨势的主要驱动因素有：

中国的监管审查：宁德时代（CATL）的江西锂云母矿被暂停开采，多座矿山被标记为有停产风险。

期货市场看涨情绪：广州期货交易所（GFEX）近几周价格的大幅上涨，预示预期已发生转变。

心理价位被突破：中国国内现货价格已回升至每吨80,000元以上（之前低至每吨60,400元），重新引发投机资金的流入。

（延伸阅读：《宁德时代江西锂矿被曝停产消息 锂价反弹引发澳洲锂矿股早盘普涨》、《澳交所小盘锂矿股7月集体飙升见证情绪复苏 锂市场波动中隐现触底行情》）

（图片来源：Liontown近期大额融资展示材料）

微妙情绪 & 供需方心理博弈

Capolingua提出，当前的问题是，这是否意味着新一轮锂牛市的开始，还是仅仅是在更广泛的下行趋势恢复之前，部分基于基本面、部分基于投机行为的一次短暂波动？

澳洲知名券商经纪和研究机构Barrenjoey的最新评论更好地反映出了当下市场的微妙情绪。据其8月18日发布的资源日报：

“本周早些时候，由于下游用户不愿接受碳酸锂价格飙升至每吨80,000元以上的事实，交易量较为有限。两名中国贸易商表示，尽管价格上涨，但现货碳酸锂的销售变得非常困难。”

正极材料制造商不愿接受涨价的事实，同时他们也担心价格可能进一步上涨，而这可能导致锂盐厂对冲其头寸，最终又将限制供应。

Barrenjoey还提到，“本周亚洲海运电池级锂市场价格走高，但并未在需求依然疲软的欧洲得到广泛认可，且未出现新的报价、出价或交易…”

大多数主要研究机构都认为，受电动汽车的需求增长驱动，到2027-2028市场将会出现持续的供应短缺。尽管近期市场出现波动，但迄今为止，这一预期时间点尚未发生实质性调整。

GFEX碳酸锂期货远期曲线（图片来源：Market Index）

“底价”大幅调整 = 利润“救星”

据Market Index报道，Carl Capolingua指出期货交易趋势是了解市场预期的最佳指标。从远期曲线的对比分析中可以看到，交易员已消化短期的价格上涨，但尚未看到结构性牛市出现，市场对当前价格持久性的怀疑度仍然很高。

Carl Capolingua总结称，对于澳交所锂矿股的投资者而言，“新的希望”确实存在，因为对于在ASX上市锂生产商而言，当所谓的“底价”大幅调整至每吨约80,000元时，确实意味利润“救星”。主要锂矿股的股价走势反映出这一点。

而展望前景，近期的发展是标志着又一轮牛市的开始，还是仅仅是一场虚幻的黎明，将取决于供应中断的演变，以及犹豫不决的下游材料商最终是否会屈服于价格的上涨。

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ASX主要锂矿股股价迎普涨（图片来源：Market Index）

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