瘦身预算案不瘦身
　　这部恐怖剧，顶多是PG家长指引
　　
　　本周公布的联邦财政预算案，被形容是1996年霍华德政府以来最「恐怖」的一份预算案。对民生来说，「恐怖」在于很多福利开支都被削减；但从经济角度看，政府开支与国内生产总值比率，与前工党时期比较不减反增。
　　
　　本行策略师诺斯指，这部恐怖剧，顶多是 PG「家长指引」。
　　
　　笔者则认为，这份预算案是过去半个世纪，最能够反映两党联盟经济管理信条的财案。
　　民生角度看财案
　　
　　经济角度比较技术性，笔者先写部分民生的观点。
　　
　　财长霍基考虑到在当前经济不景，加税和大幅削减开支只会令经济雪上加霜，因此许多大的项目都留待2017年才全面削减，但笔者只能说这只是一相情愿，财案对消费信心的打击绝对是实时性的。
　　
　　全民免费医疗时代的终结，是最大争议所在，看医生要付7元，对每星期要看几次病的低下层人士确实是一个不轻的负担；但亦有一说，指免费医疗长期以来造成极大浪费，包括服务被滥用，因此基本收费可以杜绝浪费，问题是政府必须有更具体的措施去协助真正有需要的病人减轻负担。
　　
　　「瘦身」财案不瘦身
　　
　　在财案公布当日，笔者读到本行策略师诺斯的分析文章，于是把联邦政府开支与国内生产总值做个比对，发现政府开支比例确实没有减少，反而增加，比前工党政府还要高！
　　
　　近代联邦政府开支最低的年代在霍华德政府初期，政府开支占国内生产总值为23％。这个数字到了陆克文时期为26％，之后在吉拉德和斯旺时期调整至24.1％。而这一份财案预计明年的政府开支，占国内生产总值25.3％，足足比斯旺时期高了1.2个百分点。
　　
　　因此，诺斯认为这顶多是一部「家长指引」的「恐怖剧」。
　　
　　而本行的财案策略报告中笔者注意到一点，就是澳洲库房收入在未来几年仍然保持增长，因此这份财案不论从任何角度看，都绝不是一份「瘦身」的财案。
　　
　　钱省到什么地方去了？
　　
　　大幅削减开支，大规模裁减公务员，那么钱跑到什么地方去了？
　　
　　未来6年，会有500亿元投入在道路、铁路和港口等基建设施，也是预算案中开支增幅最大的单一项目。许多大型基建，包括墨尔本East West Link二期工程、阿德雷德南北走廊、昆士兰Toowoomba路网建设，还有2.29亿元全国高速公路优化计划。
　　
　　削减福利的同时增加基建开支，可见在两党联盟的骨子里，仍有不少供应学派的信条存在，他们深信基建比福利更有能力提升国家的竞争力。
　　
　　仔细看政府开支的分类，因为趋势所在，福利开支还是增加了，医疗开支平稳，教育开支被削减，霍基接受澳洲广播公司访问时解释说：「教育和医疗是州政府的责任。」
　　当然，主持人在同一节目中说了一句名言：「财长，我不用教你什么叫新税，你的财案里有新税。」
　　
　　对笔者而言，这是一份温和的预算案。

    免责声明 –皇家苏格兰银行．摩根（ RBS Morgans LTD）上述文章仅属一般资料，不构成任何投资及交易意见。文章资讯不一定完整，不保证准确，也未有考虑到个别投资者的投资目标、财务状况和具体需要。
　　　　
　　陈浩庭是皇家苏格兰银行‧摩根董事总经理及皇家苏格兰银行‧摩根有限公司授权代表 - 259387皇家苏格兰银行‧摩根有限公司(ABN 49 010 669 726 AFSL 235410)是澳洲证券交易所集团参与者。地址：Suite 904, Level 9, 139 Macquarie Street, Sydney NSW 2000