税改利好无边！华尔街巨头继续看好2018年美股前景
2017-12-19 09:06:09
来源：东方财富网
编辑：E001 文章类型：转载
随着美股牛市进入第9个年头，今年将是标普500最盈利的年份之一，盈利将以两位数增长。华尔街顶尖公司的首席战略师们几乎都预计，今年推动股市上涨的一些因素同样也将在2018年推动股市上涨，尤其是收益增长和美国经济扩张。
总体来说，共和党的减税措施和乔布斯法案(Jobs Act)有望提高美国大公司的利润，或许可以通过更多的股票回购回报股东。
但2018年或许不像2017年这么平静。一些分析师警告称，造成波动性的定期回调将继续。
以下是华尔街投行对标普500指数到2018年底的预测：
汇丰银行：2650点
汇丰全球股市策略师Ben Laidler表示，“美国企业并购将同比减少20%，因此我认为美国股市将上涨。税改前景越来越清晰，这将允许股市上行加速。我认为，我们在资本支出(capex)方面也会看到一些进展，鉴于美国资本支出一直低迷，一点进展也有很大帮助。但我认为资本支出的大部分将用于股票回购。”
花旗银行：2675点
花旗首席股票策略师Tobias Levkovich表示，“美国减税将是标普500每股收益(EPS)的一个主要刺激因素。”
“我们认为，由于企业税收减少，将改善其经营业绩，这样的话，投资者可能会要求更好的回报，而不是按照之前的市盈率来计算他们的收益。”
美银美林：2800点
美银首席美股策略师Savita Subramanian表示，“今年是乐观情绪累积的一年，我们认为2018年将是兴高采烈的一年。”
“在我们的5个目标模型中，只有我们的公允价值模型暗示会有产生负收益。市值重要，但我们认为市场情绪将是2018年推动收益的更重要的因素。”
加拿大投资银行Canaccord Genuity:2800点
加拿大投资银行 CanaccordGenuity 首席市场策略师Tony Dwyer表示，“当市场认为基本面恶化至可能会产生衰退的程度时，股市会发生大的盘整。但目前我尚未发现任何证据暗示，经济活动将发生任何大幅度的、持续的下跌。最终，市场与收益的方向相关。这一方向受经济活动的驱使，而未来几年经济活动看起来是积极的。”
高盛：2850点
高盛首席美国股票策略师David Kostin认为，美股牛市2018年将继续。“我们的判断基于美国及全球经济增长上行、尽管处于低位但缓慢上行的利率水平、明年初可能会实施的公司税率改革带来的利润增长。”
假设美国税改通过，高盛预计2018年标普500每股收益(EPS)将大幅上涨14%至150美元，标普500指数在2018年底将上涨11%至2850点。如果税改失败，标普500近期将下跌5%至2450点。
德意志银行：2850点
德意志银行首席全球策略师Binky Chadha预计，受稳健的美国经济增速、全球经济增速上行及美元窄幅波动的支撑，2018年标普500EPS将增长11%。
德意志银行预计，2018年更频繁的定期回调(3%-5%)将继续。
杰富瑞投资银行(Jefferies)：2855点
华尔街著名投行Jefferies首席全球股票分析师Sean Darby指出，“投资者今年至今很偏爱欧洲，因为资本流出超过1000亿美元，而美国资本流入仅为160亿美元。”
“我们发现，美国对欧洲的相对估值略高于均值。随着美国税改提高美国公司的收益，我们认为美国股票更便宜。我们的分析师更偏向于美国股票。”
瑞士信贷(Credit Suisse)：2875点
瑞士信贷首席美股策略师Jonathan Golub表示，“我们的市场观点基于衰退风险依然被很好地控制，以及利率将继续上涨。在这一背景下，金融市场表现将好于整体市场。”
瑞银集团(UBS)：2900点
瑞银集美股首席策略师Keith Parker认为，基于美国减税措施，美国股市上行的可能性大于下行的可能性。
“随着美联储继续加息，股市估值似乎预测更高的利率，但没有预测更高的中期利润增长或更低的基本收益波动。我们将重点关注将在2018年及以后会引起分歧的4个主题：1)人口；2)公司vs消费者支出；3)利润；4)税改影响。”
蒙特利尔银行资本市场公司(BMO Capital Markets)：2950点
蒙特利尔银行资本市场(BMOCapitalMarkets)的首席投资策略师BrianBelski认为，由于预期利率上调及通胀，市值的停滞将是2017年的主题。
鉴于比预期鸽派的美联储，市盈率扩张去年仍然很重要，尽管收益恢复。
然而， 真正的考验将发生在2018年，因为未来几个季度，收益预计会更加强劲。好消息是，目前的市场预期暗示，2018年收益将以两位数的速度增长。这也是我们对美股持乐观态度的基本依据。
奥本海默控股公司(Oppenheimer)：3000点
奥本海默(Oppenheimer)首席市场策略师斯托尔茨福斯(JohnStoltzfus)表示，“我们认为，2018年美股市盈率为20.5，因为我们继续认为美股的相对回报仍具有吸引力。低通胀将抑制长期利率，导致收益率曲线平直、甚至导致短期债券风险。”
摩根大通：3000点
摩根大通美股首席策略分析师Dubravko Lakos-Bujas认为，即将到来的美国税收减免将是美国股市最大的利好因素之一。
“在我们看来，这一潜在的减税利好只是被部分计入，这对股市和收益来说将是一个重大的上行因素。”
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