A股涨跌互现：周期类股票崛起 北向资金净流入近70亿元
2019-11-25 16:26:00
来源：东方财富研究中心
编辑：E001 文章类型：转载
A股三大股指今日收盘涨跌互现，沪指小幅收涨0.72%，收复2900点整数关口，收报2906.17点；深成指绿盘报收，微跌0.01%，收报9626.36点；创业板指走势较弱，收盘下跌1.07%，收报1661.77点。两市合计成交4200亿元，行业板块涨跌互现，钢铁、煤炭、水泥等周期板块崛起，科技类股票跌幅居前。北向资金今日净流入69.76亿元。
中泰证券判断2020年周期股机会将多于2019年，可以确定的是在逆周期政策不断加码背景下，整体超跌的周期股必有一波价值回归的过程，本质上是一个修正过度悲观预期的超跌反弹，这一过程在未来3—6个月内发生的概率较大，触发的信号可能是商品价格和PPI止跌企稳、货币政策继续宽松、房地产整体修正、基建稳增长发力、外需改善。
具体到板块上来看，分析师认为，钢铁股的上涨，一方面是供给受到环保政策影响，唐山等地强限产方案较大力度的抑制钢材产量。另一方面，虽然钢铁行业已进入淡季，但稳增长政策持续加码，建材成交量仍保持较高水平。
在需求强劲，产量受限的同时，钢材库存快速下降。我的钢铁网数据显示，截至上周末，五大品种钢材合计库存下降75.3万吨至1201.5万吨，较去年同期低102万吨；螺纹钢厂库和社库合计478.9万吨，较去年同期低21.7万吨。
国信证券表示，钢铁行业存在供需错配的机会，短期支撑钢价向上。钢材价格的持续拉涨，带动板块情绪整体好转，建议关注南方低估值企业三钢闽光、方大特钢、新钢股份，以及盈利稳健的龙头上市公司宝钢股份、中信特钢。
煤炭板块指数近期也保持了6连涨的强势趋势。
分析师认为，四季度历来是煤矿安全事故高发期，预计后期有关煤矿安全方面的检查势必会进一步收紧，主产地供给或将受到一定影响，部分产地煤价出现上涨迹象。另外，临近年底，气温大幅下降，产地煤价有上涨迹象。叠加限制进口煤力度加强，进口煤对内贸煤的冲击有所减弱。整体来看，接下来煤炭供给端(产量+进口)有所减弱。
中国煤炭网数据显示，截至上周末秦皇岛港动力煤库存644.5万吨，环比下降15.5万吨；六大电厂日耗总计65.60万吨，环比上升4.43万吨。六大电厂库存1659.97万吨，环比下降36.41万吨，同比下降90.75万吨；11月22日库存可用天数为25.3天，环比前周27.73天下降了2.43天，同比下降6.38天。
信达证券表示，前期煤炭A 股大幅下跌，包括神华在内的优质煤炭公司已经破净，重点关注择机建仓入场机会。动力煤继续推荐估值优势明显，安全边际较高且具有成长性的兖州煤业(H、A)，资源禀赋优异，内生增长空间较大的陕西煤业，和业绩稳健、现金流充沛的中国神华(H、A)三大核心标的。炼焦煤积极关注西山煤电(国改预期)、淮北矿业、平煤股份等以及煤炭供应链管理与金融公司瑞茂通。
此外，建筑板块指数今日涨幅也创近期新高。建筑板块是破净重灾区，该行业113家上市公司，有20家股价跌破净资产。东方财富Choice数据显示，目前，市净率最低的ST围海只有0.65倍。作为建筑行业重点上市企业，八家央企全部破净，中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、中国化学、葛洲坝、中国中冶、中国电建市净率分别为0.9倍、0.82倍、0.79倍、0.79倍、0.98倍、0.99倍、0.8倍、0.77倍。
近期稳增长政策密集落地，国盛证券预计明年专项债新增额度将较今年有明显幅度增长，有望达到2.5万亿元—3万亿元(今年新增额度为2.15万亿元)，且其中投向基建的比例有望由32%提升至70%-80%(此前政策已明确限制专项债投向土地储备及房地产相关项目)。
太平洋证券表示，四季度是建筑企业拿单成绩验收期以及回款加速期，公司经营效率往往较高，考虑到上游原材料价格持续上涨，头部公司议价能力相对较强，加之专项债等资金率先支持重大项目，建议关注重点央企央企中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建，以及业绩改善明显的地方国企山东路桥，装修领军企业金螳螂，设计公司苏交科、中设集团，装配式标的鸿路钢构、富煌钢构。
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