ACB News《澳华财经在线》报道：澳大利亚知名机构管理顾问公司Ownership Matters发布最新研究报告称，全球金融危机爆发后，投资银行已大幅提高融资费用，低风险融资费用涨幅最大。
　　　　　　
　　近几年，小型企业及发行新股融资成本大幅上涨，融资成本处于最高水平，促使一些公司及大股东考虑放弃通过投资银行而转用其他渠道融资，以降低融资成本。增发新股和授权发行不可弃权新股对于现有股东最不公平，但这两种融资方式仍是最主要的融资方式。
　　　　　　
　　2010年Ownership Matters曾发布一份关于金融危机期间融资的研究报告。报告呼吁改革融资模式，加强融资费用及实际操作过程信息披露，使批准融资但稀释现有股东权益的董事承担更多责任。然而截至目前这些改革提议仍未实行。
　　　　　　
　　报告作者康纳尔（Simon Connal）表示，放弃使用招股章程，改善融资费用信息披露，改进董事责任制度，提高选择性融资透明度等一系列改革行为会增强市场对澳大利亚企业融资的信心。
　　　　　　
　　报告显示，2010-2012年间通过增发新股、发行不可弃权股份等对股东不公平的方式募集的资金占融资总额的比例为57%，低于2008-09年间的76%；通过利于股东的发行可弃权股份的方式募集的资金占比为39%，高于2008-09年间的16%。
　　　　　　
　　2008-09年间ASX200企业募集的资金总额近1000亿澳元，然而2010-12年间ASX300企业募集的资金总额仅为328.8亿澳元。融资费用总额从2008-09年间的18.9亿澳元降至2010-12年间的8.89亿澳元。
　　　　
　　从总体来看，同期ASX200企业募资费用在募集资金总额中所占比例从1.92%升至2.45%，ASX300企业募资费用占比升至2.71%。最后100家企业同期募集的资金总额为55.9亿澳元，这部分企业向投行支付的融资费用为融资资金总额的3.94%（平均值）。新股股价加权平均贴现率从12.5%收窄至8.27%。发行的不可弃权股份股价贴现率从25.2%收窄至17.1%。非包销融资（多为增发新股）费用最高。企业通过非包销方式募集79.8亿澳元，同时需支付2.388亿澳元或2.98%融资费用。
　　　　　　
　　Ownership Matters联合创始人帕特奇（Dean Paatsch）称，研究表明澳大利亚代理制度存在较多问题，上市公司通常由多数非执行董事管理，但其股东多为代表投资者利益的退休基金等机构。上述机构本应关注代理制度存在的问题，但它们需从增发新股贴现中获利；若非执行董事未在上市公司大量投资，则该公司股份价值摊薄及融资成本均由投资者承担，而非这些董事们。
　　　　　　
　　但帕特森指出，由Ownership Matters提供顾问服务的大型退休基金已开始反对董事作出批准进行对现有股东利益不公的融资决议，且这些基金可能在考虑实施其他措施，来改善融资模式；若上述退休基金持有上市公司40-50%股份，并可提供发行股份所需40-50%的资金，它们会分担费用，作非居间化投资。
　　　　　　
　　报告称，Ownership Matters支持ASX提议的将配售新股的期限从26日减至19日及推出的旨在降低企业融资成本并提高融资透明度的BookBuild（簿记建档），但当前预测这些措施会产生何种作用还为时尚早。