ACB News《澳华财经在线》报道：随着中国经济发展势头渐趋温和，宏观环境助推企业收益劲涨的‘大势’已去，不少本地公司开始分拆重组，寻求新的收益模式，以抵消大环境带来的收益软化影响。
　　
　　自下而上投资新动向
　　
　　随着去年企业并购交易完成额跌落到2002年以来的最低点，且今年股市开年不利，更多投资银行、律师及其他企业顾问开始青睐企业分拆及资产出售动向。瑞士信贷称，由于经济及收益大环境欠佳，加上‘自下而上’因素的增多，企业要学会自助，才能在今年占得先机。
　　
　　瑞士信贷股市策略师哈森·塔夫菲克（Hasan Tevfik）与达米安·波伊（Damien Boey）提出，与过去六年来占股市主导地位‘自上而下’的投资策略不同，‘自下而上’的分析策略已日趋重要。所谓自下而上，是指投资人在投资时，将企业金融状况、市场地位及前景作为首要考量因素，而将更广泛的宏观经济状况置于次要地位。这种反向动因已日渐成为股价行情的决定性因素。
　　
　　多家企业掀分拆风潮
　　
　　继去年包括澳大利亚西田集团、布兰博集团（Brambles）、澳工程外包巨头UGL及包装巨头在内的多家大型企业通过分拆或宣布分拆计划出售部分资产之后，瑞士信贷银行列出了14家今年可能实施重组的企业，如澳大利亚国家银行（NAB）出售运转不良的英国分支，昆士兰保险集团剥离美国及欧洲的非核心业务等等。
　　
　　早前已有投资人士呼吁NAB‘摆脱’其在英国的克莱兹代尔（Clydesdale）和约克郡银行。瑞士信贷分析师预计这一举措将为NAB带来260个基点的股权收益。鉴于英国经济出现复苏迹象，花旗银行分析师上月称‘适时放手’对NAB不失为上策。
　　
　　澳大利亚史密夫‧斐尔律师事务所( Herbert Smith Freehills )合伙人西蒙‧海迪（Simon Haddy）称，由于不少企业正在寻求新的方式释放价值、提升股东收益，分拆已成为今年企业并购市场的一大亮点。而近期出现的成功案例还将继续促使企业将分拆作为今年的有力武器。
　　
　　此外，由于去年年底企业并购健康增长，IPO上市增多，市场环境利于分拆，这为一些有意扩大资产规模的企业提供了可乘之机。对于寻求剥离非核心分支以增厚股东收益的企业，2014很可能是分拆的好年头。分拆的其它潜在益处还包括价值最大化及税收效益提高。
　　
　　战略交易正值黄金期
　　
　　投资银行家表示董事会日益着眼于战略交易而非大型转型收购。洛希尔银行澳洲执行主席特雷佛•洛伊（Trevor Rowe）指出，即便受2014年低增长水平导致部分行业增长缓慢影响，一些企业意欲寻求机遇补足由此带来的影响，董事会还是会审慎而为。
　　
　　当前，洛希尔和摩根大通正在就西田集团有关西田零售信托资产重组提供咨询。摩根大通并购主管金德内（Jon Gidney）称，企业资产负债表显示财务状况良好，董事会议正信心满怀寻求战略机遇。而要实现真正意义上的转型，澳企需要先‘腾出手来’。
　　
　　另据金德内预计，企业清理资产还有六至十二月的时间，之后才会进入实现增长的准备期将出现真正的增长定位预期。