ACB News《澳华财经在线》5月29日讯 澳联邦政府5月预算案出炉，预计会对基础建设、房地产业、定息债券及股市形成持续影响和一定冲击。AMP资本顶尖经济学家结合对预算案中政府隐含意图的分析，对多类投资资产前景做出剖析。
 
行政手腕空前加强
 
首先，核心基建资产支撑着上层服务业的突飞猛进，促进经济增长，提高生产力，是整个澳洲社会有序运行的基石。为解决基础设施陈旧、急需更新换代的问题，澳洲推出浩大的国家基建计划，并且基础设施建设将离不开联邦政府的深度介入。
 
安保资本认为，对悉尼第二机场和墨尔本至布里斯班内陆铁路货运通道的支持，标志着联邦政府施政策略发生重大转变。如何介入基础设施建设，政府已经有了明确思路：由联邦政府直接管辖基建项目，而不是给各州政府发放财政补贴。这个思路也暗含一层意思，即澳洲急需修建一批关乎国计民生的基建项目，政府的行政手腕加强。
 
相较以往，在解决问题的方式方法上，当前公私合营的政策是一个重大进步。过去十年间曾有一些问题严重影响了澳洲基建计划实施和公共设施发展。此外，政府采取这样的思路，为私人投资者提供了一个接触基建项目的通道。
 
在为兴建核心资产做融资方面，私企将发挥至关重要的作用。加强私企和各级政府之间的联系，设计更多的创新性融资解决方案，各方都需付出努力。
 
盘活基底 商业地产受益
 
ACB News《澳华财经在线》报道，预算案中提出要实施一系列举措激发经济活力，旨在降低消费者生活成本及企业单位的运营成本。
 
AMP资本房地产投资策略部总监Michael Kingcott 认为，经济状况阴晴不定，结构性问题依然存在，已导致很多软肋出现，比如公共设施投资和居民住房投资长时间跟不上，社会运营成本趋高，交通拥堵越来越严峻。
 
住宅地产价格变化一直受万众瞩目，尤其在过去数月。即便如此，将是商业地产而非住宅地产，在未来两年里有望突飞猛进。
 
Michael Kingcott做出这个判断，他的理由是，政府推动基础设施投资、优化交通网络、着手解决住房老旧问题、提出税制改革、推行简政放权，这一系列举措将有助于降低澳洲企业运营成本，减少居民生活支出。
 
Michael Kingcott较为乐观地表示，假以时日强劲的经济增长势头就将“不期而至”。当经济增速加快之时，居民收入会逐渐高企，住房需求和消费支出不断增长，商业地产将迎来黄金发展期。
 
评级波动风险可控 债券前景持稳
 
ACB News《澳华财经在线》报道，联邦预算案调整对澳洲债券市场的直接影响可能并不大。与美国等其他发达市场相比，澳洲债券近些年的表现可圈可点，预算案本身不可能改变这个大趋势。
 
AMP资本固定收益高级基金经理Andrew Scott认为，当前政府信用评级面临下调风险，但如果政府的债务水平增长相对温和，应该不会受到评级下调。
 
他指出，预算案对基础建设支出的倾斜，对经济增长有利，但总体来说不算非常有利。因为它通过增加债券发行，最终加重了总体债务负担。未来不管是贸易进一步衰退，还是经济增长速度放慢，评级下调都将受到高度关注。
 
澳储行自上次预算案前后两度降息，继而自去年8月份以来将利率维持不变。市场预计，2018年之前现金利率还将持稳。
 
“预算案各项调整措施相对平和，澳主权信用评级有望持续强劲，这样的环境中澳洲债券市场将依旧繁荣。”
 
澳元背负下行压力
 
ACB News《澳华财经在线》报道，预算案计划在10年内投放750亿澳元用于支持基础建设建设，包括56亿投放于悉尼第二机场与84亿用于修建墨尔本至布里斯班的内陆铁路线。
 
AMP资本澳大利亚股票部主管Michael Price认为，这项投入将带动本地经济发展，建筑商、基础设施相关和钢铁制造企业都将从中获益。这笔预算也引进了“良好债务”的概念。即政府愿意增加财政赤字，用于生产性基础设施，使经济长期从中获得回报。
 
宏观上看，财政赤字增加，澳元将有下行压力。目前信贷增长和工资增长之间存在差距，澳元走低将有助于解决澳储行这方面的焦虑。Michael Price做了这样的类比，澳元贬值5%，相当于对信贷高增长和工资低增长之间的差距做了5年的调整。
 
预算案还包含了一些举措，帮助首套房购买者，鼓励退休人员群体缩小住房规模，严惩境外炒房客。安保资本认为，首套房购买者和退休人员将从不同方向影响住房供应量，住房价格也将根据每个措施的有效性强弱产生波动。另外，“鬼屋清理计划”将对高端住房市场施以压力，迫使其价格下行。
 
其它方面，还包括缩减私立教育、健康及福利开支，用于补偿基础建设高出来的花费等等，也会带来相关影响。

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