【财经要闻】

通胀风险显现 澳储行或踩下降息“刹车键”暂停宽松周期

周二澳储行将现金利率保持在3.6%不变，同时发出通胀存在上行风险的警告。

与8月份宣布降息时相比，澳央行货币政策委员明显采取了更为谨慎的语气，称潜在通胀率的下降“已经放缓”，最近的数据表明，第三季度的价格压力“可能高于预期”。

NAB首席经济学家Sally Auld表示，继年内三次降息之后，澳储行对经济前景的评估“已向鹰派方向转变”，实际等同于已经暂停当前宽松周期。

RBA行长Michele Bullock表示，包括住房在内的通胀水平略高于央行预期。

私营部门需求“复苏速度略快于预期”；随着实际收入增加和金融状况缓解，家庭消费正在回升。

（参考来源：澳大利亚人报）

澳媒：与中方合同谈判陷僵局 中国全面禁止进口必和必拓西澳铁矿石

据澳媒最新报道，有消息称由于中国方面策划采取压价行动，必和必拓（BHP）旗下西澳州矿山的所有铁矿石货物都被禁止进口。

一家实力雄厚的国有铁矿石交易商已要求主要钢铁制造商停止购买必和必拓的货物，这是9月中旬以来所爆发贸易争端的一次升级。

此前，由于中国方面要求享有折扣，中国矿产资源集团（CMRG）与该矿业巨头的合同谈判陷入僵局。CMRG于9月要求钢铁厂停止使用必和必拓的一种名为Jimblebar细粉的产品。

据彭博社周二晚间报道，尽管最近几天举行多次会议，但尚未取得突破，目前制裁措施已适用于必和必拓的所有铁矿石产品。

据《澳大利亚人报》，这些禁令被描述为临时性的，但可能会一直持续到必和必拓在谈判中让步为止。

必和必拓迄今拒绝回应澳相关媒体的置评请求，但并未否认有关Jimblebar产品禁令的报道。

“多语种新州”获200万澳元拨款提升语言服务

在“国际翻译日”当天，新州政府宣布将为“多语种新州”（Multilingual NSW）项目拨款200万澳元，以提升全州范围内的口笔译服务，帮助多元文化社区更好地获取重要信息和服务。

该项目将重点开展两项工作：

——多语种新州学院：通过培训提升翻译专业水平，增加高需求语言的认证译员；

——全政府翻译服务：为政府重点项目提供翻译补贴，确保信息覆盖不同语言群体。

过去一年，该项目已提供30多门培训课程，课程完成超4700次，发放248项语言奖学金，支持住房、危机应对、家庭暴力等领域的重要宣传翻译。

新州政府多元文化事务部长 Steve Kamper 表示，这项资金将致力于所有新州居民，无论语言背景，都能平等获得政府服务。

新州多元文化事务署首席执行官 Joseph La Posta 指出，翻译服务对于应对紧急事件（如山火、雷暴、洪水等）至关重要，拨款将加强政府与社区的沟通能力。

澳洲家庭财富季增2.7% 住宅和养老金资产为主要推动力

根据澳大利亚统计局(ABS)发布的最新数据，2025年第二季度，澳大利亚家庭财富增长2.7%至约17.76万亿澳元。

数据显示，2025年第二季度澳洲家庭财富的增长主要受到住宅价值和养老金资产增长的推动。其中，住宅土地和住宅资产（+1.9%）和养老金资产（+4.9%）均对澳大利亚家庭财富的季度增长贡献1.2个百分点。

【澳股】

赌场运营商Star Entertainment(ASX:SGR) 年度业绩惨淡 艰难找寻4.3亿澳元债务替代融资方案

赌场运营商Star Entertainment(ASX股票代码:SGR)周二证实公司已与贷款方达成为期六个月的契约条款豁免协议，以争取时间寻找压缩债务的方法。

市场消息称，目前Star正寻求以更大规模、更低成本的债务方案取代这4.3亿澳元贷款，以期筹措更多资金投入到陷入困境的业务当中。

接近谈判的消息人士表示，Star正在与两家潜在融资方谈判：一家离岸财团和一家本地集团。

在截至6月30日的财年中，受悉尼赌场收入缩水22%拖累，Star年营业收入下降19%，至14亿澳元，公司蒙受净亏损4.277亿澳元。

Star净负债为4.263亿澳元，高于其总资产3.414亿澳元，这意味着需要尽快找到长期的财务解决方案。

Star在其年报中表示，除了推进贷款再融资外，它还可能考虑募集额外的资本或者股权融资。

截至9月26日，该公司账面现金余额为1.635亿澳元。

军工公司Electro Optic Systems （ASX: EOS）预计本年全年收入1.15亿–1.25亿间 合同储备增长至近3亿澳元

Electro Optic Systems Holdings Limited（ASX: EOS，以下简称“EOS”）今日发布其2025全年收入展望与合同储备情况更新。公司确认2025年收入预计将主要集中在下半年，并报告合同储备已大幅增长至约2.99亿澳元。

全年收入展望

EOS在2025年上半年实现收入4,410万澳元。公司重申2025年收入偏向于下半年。公司预计全年收入在1.15亿至1.25亿澳元之间。此外，EOS正积极推进多个新的销售机会，若这些订单能够及时签署并在年内完成交付，可能为2025年带来高达2,500万澳元的额外收入。

项目进展：部分订单延期，新机会持续出现

EOS目前正在推进数个处于高级阶段的销售机会，包括：

——Land 400-3项目，即澳大利亚的远程武器系统（RWS）采购项目，预计合同价值约1亿澳元，交付期为2025至2027年，其中2026年为主要交付期；

——向欧洲客户销售远程武器系统的一个新机会，预计合同金额约2,000万澳元，交付时间预计在六个月内；

——向北美客户销售Slinger反无人机系统的销售机会，预计价值超过5,000万澳元，交付时间为12个月内。

部分原计划于2025年第三季度签署的订单目前已延期，相关合同预计将在2025年第四季度或2026年签署，相应收入将延后确认，包括可能推迟至2026年初。

合同储备增长

2025年以来，EOS已签署以下三项关键订单，总计金额为1.89亿澳元：

——2025年5月19日，公司与一位西欧客户签订了价值5,300万澳元的合同，将交付Slinger反无人机系统；

——2025年8月5日，EOS宣布获得来自欧洲北约客户的一份高能激光武器系统订单，合同金额为1.25亿澳元；

——2025年8月22日，公司获得一份来自澳大利亚客户的订单，将提供空间及空间控制相关产品与服务，合同金额为1,100万澳元。

截至周二公告发布日，EOS的合同储备总额约为2.99亿澳元，较2024年12月31日的水平增加1.63亿澳元。

公司方面表示，除已签署的订单外，仍拥有广泛的潜在销售机会储备，涵盖远程武器系统（RWS）、Slinger反无人机系统、高能激光武器、以及空间控制产品与服务，正在积极推进其转化为签署合同。

作为ASX军工概念公司，Electro Optic Systems（EOS）旗下设有两个主要业务部门：国防系统与空间系统。

国防系统部门专注于武器系统的优化与集成技术，同时提供用于地面作战的情报、监视与侦察（ISR）以及C4系统（指挥、控制、通信与计算）。其核心产品包括新一代远程武器系统、车辆炮塔、高能激光武器（定向能），以及高度集成的模块化反无人机系统与C4解决方案。

空间系统部门则专注于将EOS自主研发的光学传感器与效应器应用于空间目标的探测、跟踪与识别，同时具备空间控制领域的关键能力。

二级市场上，过去一年来公司表现出色，股价过去12个月升幅646%。

坐拥600万盎司黄金资源量 Theta Gold Mines（ASX:TGM）如期重磅推出更新版项目可研  项目净现值及回报等财务指标显著提升 周三停牌

全球黄金价格突破并稳居 3,000美元/盎司上方之际，坐拥600万盎司黄金资源量的澳交所金矿开发公司Theta Gold Mines Limited（ASX:TGM），本周二迎来又一重大里程碑式时刻。

备受市场期待的南非旗舰金矿项目TGME的最新优化可行性研究（FS25），如期在9月季度最后一天闪亮出炉。

最新的项目可研揭示，TGME项目经济性、矿山寿命和潜在投资回报等诸多指标上，较2022年版显著提升。

业已进入矿山全面建设阶段的Theta Gold Mines Limited（ASX:TGM），迎来重要的估值窗口期。

最新可研揭示TGME项目财务汇报显著提升 税后项目净现值NPV 7.84亿澳元

相比2022年版的财务模型基于的黄金价格1,642美元/盎司，本次更新的项目预可研，基于2,710美元/盎司的黄金价格。

这个变化反映了过去一年多来金价持续上涨带来的红利。此外新版FS还通过优化采矿计划，将更多低品位矿石纳入前期开采，有效延长了矿山寿命并提高了产量。

对于目前市值2.43亿澳元的Theta Gold Mines Limited（ASX:TGM），新版项目可研在基准情景下给出的财务预测令人振奋：

——矿山寿命及开发周期由 12.9年 延长至14.5年，项目开采周期内，自由现金流 11.69亿美元（折合澳元A$18.2亿），几乎翻倍。

——税后内部投资回报率IRR升至 71%，较早前可研提升14个百分点。

——税后项目净现值NPV（以10%折现率计）达到 5.04亿美元，折合澳元7.84亿，同比提升 130%。

——EBITDA方面，更是达到 18.64亿美元，折合澳元（A$）28.9亿，较早前可研回报预测值增长109%。

——项目峰值资本支出需求，则由7,700万美元小幅增至7,900万美元。

2022 FS和2025版FS对比图

数据来源：TGM公告/ 图表制作： ACB News

金价上涨背景下的项目估值弹性和潜力

众所周知，黄金价格的变动对金矿开发公司的现金流和收益，具有相当的影响。某种程度上，金价上涨，反映在金矿公司上是一种非线性的收入和回报的放大效应。

最新可研揭示了TGME项目展现出的极强的金价杠杆效应。

Table 2: Project Economics at Various Gold Prices – Base Case (AUD)

图表来源： TGM 公告

在金价3,000美元/盎司情景下，税后项目净现值NPV升至 9.39亿，IRR达 79%；

金价3,500美元/盎司（接近当前期货价）时，NPV进一步增至11.96亿，IRR 93%，自由现金流逾 A$27.2亿；

假若黄金价格5,000美元/盎司（备注：这也是坊间不少投资人预计的黄金牛市鼎盛时的价格）的极端情境下，项目税后NPV可逼近 19.7亿澳元，IRR高达 132%。

成本方面，基于基础加假设场景（2,710美元/盎司的黄金销售价格），ASIC全维持成本预计在 美元1,101/oz ，折合 澳元（A$）1,714/oz。

不同场景下，项目开发的全维持成本（AISC）则保持在 A$1,693–1,933/oz 区间。

项目建设和融资进展

据最新的可研报告，TGME项目首阶段开发将锁定 Beta、Frankfort、CDM和Rietfontein 四座矿山，预计 2027年一季度首金产出。

未来项目将扩展至七座矿山，公司目标是将黄金年产能爬升至 16万盎司之上。

项目开发资金方面，公司早前已和南非产业发展公司（IDC）签署协议并锁定最高 3,500万美元的开发贷款。此外早前获任担纲TGME项目开发贷款的南非另一专业机构Moore Debt Advisory已启动相关工作，初期反馈积极，多家商业信贷机构兴趣浓厚，预计TGME项目更新的可研报告（FS）发布后，相关资金方将签署具有约束力的开发贷协议。

上月，公司确认了其南非旗舰项目TGME金矿的大规模土方工程和矿山建设，已于9月中旬正式启动。详见《主要合同锁定Theta Gold Mines（ASX：TGM）南非610万盎司黄金矿山建设全面启动 “掘金”大戏开启 长期资本渐次浮现》

周三Theta Gold Mines Limited（ASX:TGM）公司公告停牌，称正在推进一项融资交易，具体信息未曾披露，公司方面预计周五复牌。

据未经确认的消息，本地券商 Bell Potter  和CLSA中信里昂证券，为上述交易的联席承销机构（Join Leading Manager）。

CLSA母公司中信证券，系本周在香港上市的紫金黄金国际IPO的两家联系保荐商之一，另外一家为全球顶级大行摩根士丹利。

Theta Gold Mines公司管理层与嘉宾参观Frankfort矿区（左四：董事长 Bill Guy；右四：非执行董事 Brett Tang；右二：首席运营官 Jacques Du Triou；右一：执行董事 Richie Yang）

据Theta Gold Mines Limited（ASX:TGM）上月公告，公司已与PICM和Mainpro这两家在大型基建和矿业项目开发中具有丰富经验的项目承包商签署合同，这两家公司负责项目现场的土方基建等施工。

与此同时，被任命为项目监理单位的项目设计方RM Process和Eco Elementum，进场对施工质量和安全操作进行监督，致力于在建项目的质量、安全和创新达到最高级标准要求。

公司方面表示，这些在大型基建和矿业项目开发中具有丰富经验的合作伙伴，将为TGME项目后期进展提供有力保障。

2025年8月项目执行团队及项目合同方在项目现场 （图片来源：Theta Gold 公告）

目前全面启动的矿山基础建设包括场地平整、矿区道路修建、综合水资源管理系统、挡土墙、水坝及加工厂土建等诸多环节，其中包括5个大型土方平台、721米道路、1,355米清污分流渠道、10,000立方米混凝土水坝、135立方米CIL堆筑挡墙以及5,540立方米厂区土建工程。

包括水坝、清污分流渠道以及雨水涵洞的水资源综合管理系统布局示意图

大规模土方工程挖方与填方需求示意图（红色区域为挖方区，绿色区域为填方区）

土建完成后，TGME项目将转向设备安装这一关键阶段。

资本追逐价格新高不断   黄金成为另类明星资产

昨日本周二，紫金黄金国际有限公司（02259.HK）于香港联交所主板正式挂牌交易，上市首日股价上涨68.46%，市值3165亿港币。

本次IPO由摩根士丹利和中信证券两家顶级机构作为联席保荐人，全球重磅级券商趋之若鹜。据统计IPO公开发售部分获超额认购逾240倍，机构配售亦录得逾 20倍超额认购——市场对优质黄金公司长期发展前景认可和追捧由此可见一斑。详见《顶级承销保荐机构护航IPO 紫金黄金国际上市首日劲升逾六成 超额认购彰显市场投资热情》，也映射出黄金板块如何被全球资本所宠爱。

万里之外的澳洲股市同样如此——过去一年来，黄金板块成为澳洲股市最为亮丽的风景线之一。上财年澳股年度涨幅榜单前10公司中，黄金概念股占据八成。

澳洲市场，投资人对黄金公司的关注点更多聚焦于那些资源量已锁定、工程进入建设周期、未来现金流可见的项目。

坐拥逾600万盎司黄金资源量、矿山建设业已启动的澳交所上市黄金开发公司Theta Gold Mines Limited（ASX:TGM），无疑正是其一。

随着最新项目可研的发布和业已启动的矿山建设拉开帷幕，目前因融资停牌的Theta Gold Mines Limited（ASX:TGM），将迎来迎来向矿山建设和投产的关键转型期。

拥有超过600万盎司资源量，对应市值在2.43亿澳元的Theta Gold Mines Limited（ASX:TGM）这家公司，其在行业中的估值比较优势，会否随着项目的全面动工进一步被市场展开挖掘，值得密切留意。

美股三大指数集体收涨 大型科技股涨跌不一

美股三大指数集体收涨，道指涨0.18%，纳指涨0.3%，标普500指数涨0.41%，大型科技股涨跌不一，超微电脑涨超3%，英伟达涨超2%，亚马逊、Meta跌超1%，英特尔跌超2%。医药制造商表现强势，辉瑞涨超6%，礼来涨超5%，阿斯利康、诺华制药涨超3%。（文章来源：东方财富Choice数据）

欧洲主要股指集体收涨

欧洲主要股指集体收涨，欧洲斯托克50指数涨0.36%，英国富时100指数涨0.46%，法国CAC40指数涨0.19%，德国DAX30指数涨0.33%。（文章来源：东方财富Choice数据）

OpenAI进军AI视频社交赛道：Sora模型迎来重磅升级

当地时间周二（9月30日），OpenAI在官网宣布，公司发布了一款独立的社交应用“Sora”，用户可制作并与朋友分享人工智能（AI）生成的视频。目前，这款应用仅发布在苹果iOS平台。App Store描述写道，Sora是一款全新的创意应用，它利用OpenAI的最新技术，将文字提示和图像转化为带声音的超现实视频。（文章来源：东方财富研究中心）

福特CEO预言：补贴退场后 美国纯电动汽车市占率或腰斩

美国福特汽车首席执行官吉姆·法利（Jim Farley）最新表示，他预计自本周三电动汽车税收抵免结束后，10月份纯电动汽车的需求将减少一半。当地时间周二（9月30日），法利在底特律一场福特活动中说：“我认为这仍将是一个充满活力的行业，但规模会比我们想象的小得多，尤其是在尾气排放政策变化、再加上7500美元的消费者补贴取消之后。”（文章来源：东方财富研究中心）

担忧崩盘风险 欧盟监管机构推动禁止多重发行加密稳定币

作为严格审视加密稳定币风险的代表，欧洲央行的一项主张正在逐步获得支持，这也为Circle等稳定币运营商如何展开跨境业务埋下问号。据周五的最新消息称，欧洲系统性风险委员会上周通过了一项建议，禁止发行所谓的多重发行稳定币（multi-issuance stablecoins），即在欧盟以及其他司法管辖区联合发行的稳定币。（文章来源：东方财富研究中心）

美国8月职位空缺几乎“原地踏步” 企业招聘意愿陷入冻结状态

美国劳工统计局周二公布的数据显示，8月份全美职位空缺总数小幅增至723万个，高于7月份的721万，但几乎没有实质性变化，此前经济学家普遍预计会降至710万。这份JOLTS报告显示，裁员人数有所下降，但辞职人数也同步下滑，后者通常被视为劳动者对寻找更好工作机会信心的指标。同时，8月的招聘指标则降至自2024年6月以来的最低水平，凸显美国求职者的机会正在持续减少。（文章来源：东方财富研究中心）

辉瑞与美国政府达成药品定价协议 使美国药价与其他发达国家看齐

美股周二开盘后，今年以来一直深陷美国医药政策不确定性影响的辉瑞公司一度涨超4%。辉瑞CEO艾伯乐周二到访白宫，与特朗普一同宣布达成药品定价政策和700亿美元的本土投资计划。（文章来源：东方财富研究中心）

美政府关门将导致数据真空 瑞银警告：谣言与不确定性或主导华尔街

美国联邦政府关门似乎已经不可避免，民主、共和两党基本接受了这一现实，这将成为2018年以来首次政府关门。当然，这种“接受”可能只是虚张声势，以试探政治对手的底线，或许也是真实反映国会僵局。但无论原因如何，华尔街都被夹在其中。（文章来源：东方财富研究中心）

美国最大外卖平台发布首款送餐机器人 进军智能硬件领域

当地时间周二，美国最大外卖平台DoorDash宣布推出送餐机器人与餐厅智能秤，正式对外展示其多年积累的硬件研发成果。DoorDash联合创始人Stanley Tang介绍了这款名为 “Dot” 的四轮自动驾驶机器人。Dot身高约1.37米，其“大脑”由8颗外置摄像头、1颗内置摄像头、4颗低成本雷达及3颗高分辨率激光雷达组成，主要用于环境感知。DoorDash表示，Dot的体积仅为普通汽车的十分之一，灵活到足以穿越门口和车道，但空间又足够容纳六个大号披萨盒，最大承重可达30磅(约13.6公斤)。（文章来源：东方财富研究中心）

英伟达支持的CoreWeave又斩获142亿美元大单 股价飙升13%

周二美股开盘后，与英伟达关系匪浅的新兴云服务商CoreWeave短线拉升超13%。公司在一份重大事项公告中披露，与AI巨头Meta签订了价值最高可达142亿美元的算力供应合同。（文章来源：东方财富研究中心）

AI浏览器赛道火药味升温：Opera上线新品挑战众巨头

作为AI应用的核心战场，浏览器行业又迎来新的波澜。浏览器开发商Opera周二宣布，正式推出智能代理浏览器Opera Neon，能够响应用户命令打开网页并自动执行操作，还能预设一系列提示词，形成使用者专属的AI浏览器工作流。（文章来源：东方财富研究中心）

( 部分资料来源：澳洲金融评论 澳大利亚人报 RBA）

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