澳SIV高调改革-小盘股风投基金百舸争流(下)

2015-06-19 11:29:22 来源：澳华财经在线 编辑：李钢 文章类型：原创

澳洲500万重大投资签证SIV回炉重造之后启动在即，中国高净值人士海外资产配置及移民需求日益增强的背景下，作为中国优选投资目的地的澳大利亚预计将继续通过投资签证吸引巨量资金。

ACB News《澳华财经在线》报道，中澳投资趋势加强且潜力巨大，中国富豪人数爆炸式增长，高净值人士海外投资和移民需求强烈，且富有阶层的投资理念和嗜好正在发生转变，目光更多投向IT、生物技术、替代能源等创新行业。种种进展给予澳政府充分信心与勇气大幅拔高SIV投资门槛（详见上期报道《澳SIV高调改革背后的政治信心-中国财富趋势（上）》）。

相伴机遇而生的则是空前的挑战：巨量资金涌入将给澳大利亚小盘股基金和风投基金业带来颠覆性影响。

作为合规投资框架的重要新增内容，根据新方案，自7月1日起，重大投资签证500万澳元投资中，至少有50万澳元，即总投资额的10%于符合资格的澳洲风投资本或增长型私募股权基金，专门用于支持创业企业和小型私营公司。澳政府还将依据市场反馈在未来两年内将这一标准提升至100万澳元。

中国高净值人士对创新产业的空前关注意味着SIV签证改革后将获得持续强劲支撑。据BasisPoint在其SIV时事传讯中分析，2014年11月30日至2015年3月31日，澳大利亚签证发放数量为234份，年化后审批数相当于约700份，据此做保守估计，有10.5亿资金将通过SIV流入小盘股基金、3.5亿入风投基金，21亿投向其它合规基金。目前有多达1900份申请还在列队等候，按照80%的成功率，三类基金接获的投资将分别达到24亿、8亿和48亿。

这些资金对于小盘股基金和风投基金意味着什么？

换个角度看，澳交所上市小盘股——按澳贸委合规投资框架定义，市值在5亿元以下——有1613家，总市值约967亿澳元。BasisPoint指出，这其中一部分小盘股公司是“俘获型”资本结构，即受交叉控股或大股东控股，公众持股的“自由流通”型股票以及小盘股整体流动性都较为欠缺。每年10亿澳元的SIV资金对小盘股整体而言其实非常巨大。

另据澳洲创业报告StartupAUS Crossroads 2015援引澳私募风投协会（AVCAL）数据，2014全年澳大利亚VC产业筹集资金总额仅约1亿澳元，3.5亿澳元SIV资金无疑会将整个行业搅个底朝天，很有可能出现大量SIV资金追逐极少量合规VC基金的现像，尽管目前不少新基金正在策划当中，但投资“瓶颈”将会是突出的现实问题。

除合规基金稀少外，事实上不时有VC产业人士抱怨没有足够的投资级目标公司可供选择，这或许也是澳贸委为每份SIV资金VC定投额初步限制在50万澳元的原因：政府心中没底，同样在观望。

谁将成为合规投资产品的提供者？巨量资金即将涌入，能够提供合规投资产品的基金将最先受益，参加这场竞跑的公司到底有多少？

Tags: SIV PIV 投资签证基金