上证指数周五在3400点关口之前掉头向下，全天报收3353.62点，跌0.53%。值得注意的是，尽管周五深股通出现自8月18日以来的首次净流出，但许多外资投行及市场人士均对A股看好。有券商则认为，外资在操作手法上进行波段买卖，但是在择股标准上仍然遵循业绩为王原则。
 
　　市场——资源股回调房地产板块拉升
 
　　周五A股大盘受资源股下挫影响，盘中跌破3350点。由于本轮反弹前期推动行情上涨的主要动力源自于大金融、强周期股、次新股，但走势并不同步，显示出大盘上方压力较大，存在调整需求。房地产板块连续拉升2天，但煤炭、钢铁、有色集体调整，使得沪指在连续14个交易日高位横盘后，选择向下寻求支撑。
 
　　不过，前期沉寂的白马股却纷纷起航，特别是万科A还逆势创出历史新高。如此极端分化的走势很大程度上说明资金并未出逃，而是采取了调仓换股的策略。
 
　　技术派人士则认为，沪指经过连续两日回调，已回撤到20日均线处，预计下方3330点上方的跳空缺口被回补的概率较大，之后股指或受到支撑继续向上。短期大幅上涨之后市场出现技术性调整或震荡属于正常现象。
 
　　外资对A股中长期看好
 
　　此前连续流入的外资抄底方向发生改变。周五盘后数据显示，沪股通净流出2.03亿，深股通净流出0.99亿，这是自8月18日以来，深股通首次净流出。
 
　　不过，许多外资投行或市场人士仍然高调唱多A股。美银美林驻香港亚太和全球新兴市场策略部门负责人Ajay Kapur团队在最新研报中表示，新兴市场股市当前这波涨势与之前的牛市没有什么不同，两年内甚至有望翻倍。
 
　　今年以来，新兴市场股市进入大牛市。MSCI新兴市场指数今年涨了将近30%。本周二，该指数收于六年最高水平。今年前七个月，新兴市场对冲基金的回报率达到13%，大幅跑赢标普500指数。其中，专注印度、中国市场的对冲基金表现最抢眼，同期回报分别达到26%、19%。高盛也在本月上旬的报告中建议投资者规避发达市场股市，做多新兴市场股市。
 
　　北上资金连续4个月增加
 
　　有券商人士也认为，波段操作并不等于外资在唱多做空。相反，随着沪港通、深港通相继开通，内地证券市场与香港市场互联互通平台已经搭就。加上今年6月A股纳入MSCI指数，A股市场国际化进程取得突破，海外资金配置A股力度将会逐步加大。
 
　　今年以来，北上资金净买入金额也在4月份触底反弹，连续4个月增加，8月份北上资金净买入A股创下年内新高，达270.28亿元。沪股通、深股通标的8月平均涨幅也跑赢了同期沪深300指数。
 
　　个股——外资选股偏爱行业“前三甲”
 
　　进入三季度以来，北上资金进一步调仓。截至8月底，家用电器行业获得持续加仓；银行在所有行业中获加仓力度最大，占比提升至7.82%，市值达到315.77亿元；有色金属板块占比也在提升，持仓规模已达48.48亿元。
 
　　外资的北上资金呈现明显的“龙头偏好”。超过一半资金集中在一个行业的市值规模居前的三只个股上。统计显示，截至8月31日，休闲服务领域，北上资金集中程度最高，持有中国国旅、中青旅和宋城演艺合计市值在所属行业占比达94%；建筑材料领域，北上资金重点持有海螺水泥、东方雨虹、伟星新材，三只股票的持仓市值在所属行业占比也超过9成。
 
　　这些重仓股作为行业龙头代表，也成为北上资金反复交易的对象。据统计，北上资金持有贵州茅台、海康威视、中国平安等个股市值最高，且成交活跃。从净买入规模来看，海康威视获北上资金净买入力度最大，达209亿元，截至8月31日股价已经翻倍；其次是美的集团、格力电器等，股价也分别上涨49%和58%。
 
　　观点——机构：四季度“领头羊”或转换
 
　　有业内人士表示，外资在操作手法上进行波段买卖，但是在择股标准上仍然遵循老传统，以业绩为王，以行业龙头为王。作为个人投资者，在大盘进入调整阶段中则更要注意抛弃一些前期涨幅过大，或者没基本面支撑的个股。而仓位较轻的投资者则可以多关注机构看好的四季度热点板块，择低位介入。
 
　　本报全媒体记者也了解到，最近，一些主流券商开始展望四季度的行情，申万宏源和海通证券从近几年四季度行情的特征出发，认为四季度A股市场的“领头羊”可能会发生转换。
 
申万宏源从跌幅深、估值低、基金配置低、基本面存在潜在拐点等角度综合分析，目前可以关注的潜力行业有房地产、券商、传媒。海通证券最近则表示，今年四季度券商、建筑、房地产三大行业具备逆袭可能，这三大行业都具备今年前8个月累计涨幅偏小、二季度末基金持仓低配等特征。
 
(原标题：外资唱多A股 偏好龙头企业；原载：广州日报)