安保资本:特朗普与贸易战风险分析(二)
2018-04-03 07:16:19
来源:《澳华财经在线》
编辑:Emma Sun 文章类型:综合报道

ACB News《澳华财经在线》4月3日讯 澳大利亚安保资本(AMP Capital Investors) 投资部主管兼首席经济学家Shane Oliver3月27日就特朗普于3月23提出的对中600亿美元商品进口征收关税可能引发贸易战一事发表评论文章,认为当今市场上对美联储政策、贸易战和特朗普的担忧虽增加了投资者对全球经济展望的风险预期,但目前贸易战的关键是判断美国是否即将进入经济衰退时期,投资者应坚持长期投资战略,不应做市场的盲从者。
如何看待上升的美国短期货币市场利率?
在国际金融危机期间,由于银行贷款意愿下降,银行同业拆借利率(以3个月LIBOR衡量)和联邦基金利率(以隔夜指数掉期利率衡量)间利差急剧走扩,货币与信贷市场压力与日俱增并最终导致了信贷恐慌。自去年年底以来,同样的利差从之前的10个基点扩大到现在的58个基准点左右,但就目前看来,与金融危机相比该增长微不足道,同时也并不能反映信贷压力。
今年早些时候美国债务上限提升,许多因素导致美国财政借款随之上升,此外众多美国公司在税收改革的推动下选择将资金转移回美国,货币市场参与者也在试图免受美联储节奏越来越快的加息影响。所以短期货币市场利率上升并不是全球金融危机出现的征兆,资金成本也将逐渐趋于稳定。

来源:Bloomberg, AMP Capital
美国经济是否正走向衰退?
此问题尤为关键。历史经验告诉我们,股价暴跌且持续时间较长之时,往往是美国经济衰退之日。
下表显示美国股市自1970年以来幅度超过10%的各次暴跌。第一栏显示了下跌发生时间,第二栏记录下跌月数,第三栏为下降幅度,第四栏显示这种下降规律是否与经济衰退有关,第五栏显示股市下跌一年后的涨幅,最后一栏显示历年下跌规律与股票市场下跌周期之间的关系。与经济衰退有关的下跌用红色标注。

来源:Bloomberg, AMP Capital
与衰退相关的股票市场下跌趋势往往持续较长时间,相对于所有幅度在10%以上的下跌,前者平均下跌时间为16个月。此外,上表中所有10%以上下跌的幅度平均值为17%,而与经济衰退有关的下跌幅度高达36%,程度和影响要剧烈的多。
经评估,AMP Capital认为美国的经济衰退并不会在短期内发生。在众多高信心投资和消费开支的影响下,“后金融危机”的后遗症已经逐渐消退。美国货币监管状况依然很宽松,虽经过上调,美联储1.5%-1.75%的基金利率远远低于超过4%的增长率。当前的收益曲线仍然为正向,而经济衰退时收益曲线往往是负的。
至少在未来12个月内,减税和增加公共收入开支可能会促进美国经济增长。目前来看,超额债务、过度投资、产能受限或通货膨胀等经济衰退的预兆还未出现。
投资者应采取何种应对措施?
市场的急剧下跌无疑给投资者带来了压力,没有人愿意看到自己持有的财富价值缩水。若从合理的长期投资角度分析,或可参考以下建议。
首先,股票市场的周期性剧烈波动是正常的。长期以来不断发生的股市剧烈波动确实多次引发投资者担忧甚至恐慌,但从长期趋势来看,这种波动性可以比其他的稳定投资提供更高的回报。
其次,在一个大跌之后无论是选择出售股票、转向更为保守的投资策略或是选择退休金都只是锁定了损失。在遭遇暴跌之后,防止卖出股票的最好的方法就是及时稳定情绪冷静思考,选择合适的长期投资策略并坚持下去。
第三,当股票和成长性资产下跌时,虽然价值有所下降,长期来看它们能提供更高的回报前景。所以关键在于从回撤中寻找机会。
第四,虽然股票的价值可能会下跌,但仍可以从市场中获得股息红利。因此,从一个充分分散化的资产组合中获得收益有一定投资吸引力。
第五,股票往往在触底时具有最大投资价值。而此时投资者信心往往也在最低点,反向来看这也是抄底的好机会。
最后,降低消息面的影响。在市场动荡期间,负面消息让人应接不暇,会另投资者很难继续坚持长期战略从而错过逆转机遇。因此,最好能够降低消息面对自身的影响,不要做市场的盲从者。
(郑重声明:ACB News《澳华财经在线》对本文保留全部著作权限,未经许可授权,禁止第三方以任何形式转载,违者必究。图片来自网络)
相关阅读
-
库克正式起诉特朗普 鲍威尔和美联储理事会成共同被告
当地时间周四(8月28日),美联储理事莉萨·库克对美国总统特朗普提起诉讼,试图阻止后者的解职举动,这场法律战很有可能最终将上诉至最高法院。
-
美欧贸易争端面临升级 扎克伯格被曝在会晤特朗普时“火上浇油”
据消息人士称,在美国总统特朗普威胁对征收数字税的国家实施“大规模”关税的几天前,Meta首席执行官马克·扎克伯格在白宫会晤中对数字税表达了担忧。
-
英特尔高管:美政府入股意在防止公司出售芯片代工业务
当地时间周四(8月28日),英特尔首席财务官David Zinsner表示,美国特朗普政府入股英特尔是为了阻止该公司出售其芯片制造部门。上周,美国政府与英特尔达成协议,将以约89亿美元收购英特尔9.9%的股份,成为其最大股东之一。这笔投资部分来自美国《芯片法案》提供的补贴。
-
耶伦批特朗普解雇库克:违法且危险 或致灾难性后果
美国前财政部长珍妮特·耶伦撰文称,美国总统特朗普宣布解雇美联储理事莉萨·库克,这一做法不仅违法,更是极其危险。
-
特朗普:美国被“剥削” 将不再直接资助乌克兰
据央视新闻援引今日俄罗斯网站25日报道,美国总统特朗普当天在白宫记者会上公开表态称,美国将改变对乌政策,不再直接向乌克兰提供资金援助,乌克兰若需武器,需通过欧洲北约伙伴获取。
-
美国通讯公司EchoStar暴涨超70% 此前靠特朗普干预度过破产危机
周二美股开盘后,专注于卫星通讯和互联网服务的美国电信公司回声星(EchoStar)暴涨超70%。公司此前因SpaceX投诉深陷破产危机,最终靠特朗...
-
遭特朗普解雇 美联储理事库克将提起诉讼 案件或上诉至美最高法院
当地时间周二(8月26日),美联储理事丽莎·库克的律师表示,库克将提起诉讼,以阻止美国总统特朗普将其解职。这意味着白宫试图影响美国货币政策的行动,可能引发一场旷日持久的法律战。
-
英特尔只是一个开始! 特朗普:将会持有更多企业股份
当地时间周一,美国总统特朗普周一在社交平台Truth Social上夸耀政府对英特尔的入股,并表示他决心达成更多类似的交易,即持有更多私营企业的股份。
免责声明:本网所发所有文章,包括本网原创、编译及转发的第三方稿件及评论,均不构成任何投资建议,交易操作或投资决定请询问专业人士。
热门点击
本周本月
-
- 【8.25】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【8.28】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【8.27】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【8.26】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【异动股】年涨5倍Artrya (ASX:AYA) Salix冠状动脉斑块模块通过美国FDA审批
-
- 阿尔巴尼斯政府推出5%首付购房新政 房价可负担性担忧不降反增
-
- 股价逆袭:八大ASX热门做空股令投资者巨亏35亿澳元
-
- 春潮涌动蓄势待发 金矿公司Theta Gold Mines Limited(ASX:TGM)加速推进610万盎司黄金资源量开发
-
- 股价逆袭:八大ASX热门做空股令投资者巨亏35亿澳元
-
- 美国加强行业干预引发稀土暴涨 Lynas Rare Earths(ASX:LYC)趁势融资7.5亿澳元加码扩产能
-
- 铁矿巨头Fortescue净利润暴跌41% 坚定推进绿色氢战略
-
- 【异动股】与卡塔尔王室成员关联公司签署战投协议 Invictus Energy (ASX:IVZ)股价暴涨145%
-
- 澳洲太阳能分销商OSW获上海朝希资本战略注资
-
- 【8.29】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 稀土开发公司Ark Mines(ASX:AHK)获QIC旗下基金450万澳元投资 加速推进Sandy Mitchell稀土项目