( 图片来源：《澳华财经在线》)

█ 文｜ACB News《澳华财经在线》 Anna 

ACB News《澳华财经在线》9月3日讯，在刚刚结束的8月财报季中，尽管生活成本压力和美国关税调整带来重重阴霾，澳大利亚公司顶住担忧情绪的冲击，盈利超预期的情况仍多于未达预期的情况。

由于国内经济形势好转，中小公司股价强势上涨，ASX 300工业股（不含资源股）的每股收益超预期净差达到11个百分点，即：33%超出预期，22%未达预期，中小盘公司表现尤佳。

据Market Index报道，投行麦格理（Macquarie）在最新研报中指出，盈利超预期主要是由于利润率优于预期，而非收入增长，这表明在经历多年通胀压力之后，企业已更加擅长成本管理。

前景风向标：派息与回购

麦格理认为“派息方面的‘积极意外’（15个百分点差）可能是衡量澳洲公司前景的一个更好指标”。因为这表明这类企业不需要保有大量现金。

从以往经验来看，宣布特别股息或回购的公司往往股价表现更佳。

本财报季支付特别股息的股票包括：ARB Corp、JB Hi-Fi、Nine Entertainment、澳航Qantas、Super Retail Group和Wesfarmers西农集团。

宣布回购的公司包括：Aurizon、Brambles、CSL、Downer、G8 Education、Lendlease、Suncorp、Telstra、Treasury Wine Estates和Ventia Group。尽管其中G8、CSL和Telstra的股价较为萎靡。

国内公司重获市场青睐

财报季另一个明显的趋势浮现：相较于全球周期性企业，国内企业更受青睐。

国内周期性行业公司的“盈利意外”程度位居第二，自由现金流表现最佳，其2026财年的盈利预期下调幅度也最小。

这种国内偏好体现在股价表现上，随着投资者为本地经济好转和澳储行（RBA）可能的降息做准备，国内周期性股票平均表现优于大盘3.1%。

（图片来源：Market Index）

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