在美国总统唐纳德.特朗普宣布暂停实施此前宣布的大部分关税90天之后，高盛经济学家撤回了对美国经济衰退的预测，尽管分析师们仍然认为政策的不确定性将导致今年经济急剧放缓。

以Jan Hatzius为首的高盛经济学家周三在报告中表示：“今天早些时候，在特朗普宣布这一决定之前，我们已经将基准预测调整为衰退，以应对今天上午生效的针对特定国家的额外关税。现在，我们又恢复了之前的非衰退基准预测。”

这种快速逆转凸显了分析师和投资者在评估美国政府贸易政策的经济影响时面临的挑战，这些政策有时每小时都在变化。纽约时间周三下午1点前不久，高盛团队发布了一份报告，称美国经济衰退目前是基准预测，未来12个月经济衰退的可能性为65%。

纽约时间当天下午1点18分，特朗普在Truth Social上发布消息称，他将对来自中国以外的贸易伙伴的进口商品实施为期90天的对等关税暂停政策，但仍保留了10%的基准关税。此举导致美国股市飙升。高盛经济学家随后在下午2点10分发布了另一份报告，推翻了此前的预测。

他们表示：“这一声明保留了所有先前的关税和对等关税中最低10%的部分，我们预计还会对特定行业征收25%的额外关税。这些关税加起来可能接近我们之前的预期。”

高盛发布衰退预测后撤回

在特朗普宣布暂停实施大部分关税90天之前，高盛集团的经济学家表示，他们认为未来12个月美国经济陷入衰退的可能性为65%，理由是特朗普对贸易伙伴征收关税。以Jan Hatzius为首的高盛经济学家周三在报告中表示：“我们认为白宫不太可能迅速撤销大部分新关税，但如果它这样做，经济衰退的可能性就会下降。”

高盛的预测包括2025年美国国内生产总值(GDP)下降1%，失业率上升至5.7%。摩根大通等其他华尔街公司的经济学家最近几天也做出了类似的预测。

Hatzius表示：“此次衰退的严重程度将低于美国以往的大多数衰退，部分原因是我们没有看到需要解决的重大金融失衡，私营部门的资产负债表依然强劲，而且我们认为贸易协议最终会在一定程度上降低关税。”

高盛团队预计，美联储将于今年6月开始下调基准利率，到2025年底完成约两个百分点的降息。高盛还预测，随着关税推高物价，一项衡量潜在通胀的关键指标——不包括食品和能源的个人消费支出价格指数——将“在今年达到略低于4%的峰值”。今年2月，该指标为2.8%。

高盛表示：“美联储官员最近的言论听起来远没有降息的意思，而且在通胀和消费者通胀预期处于高位之际，一些官员可能更不愿意降息。”

“但到6月份，硬数据应该会变得更弱，通胀担忧不太可能阻止美联储领导层在那个时候降息，因为疲弱的经济不太可能产生持续的高通胀。”

大概一个小时过后，高盛撤回了衰退预测。

风险依然存在

尽管如此，高盛最新的预测显示，2025年美国经济增长率仅为0.5%，未来12个月陷入衰退的可能性高达45%。自4月2日特朗普首次宣布征收关税以来，其他经济学家也大幅下调了美国经济增长预期，并上调通胀预期。

在特朗普周三宣布暂停关税后，一些预测人士仍重申了对前景的谨慎看法，他们指出，特朗普将中国商品的关税上调至125%，使所有进口商品的整体有效税率大致保持不变。

Renaissance Macro美国经济主管Neil Dutta周三上午预计美国经济将出现下滑。在特朗普暂停关税和高盛改变立场后，Dutta仍维持自己的预测。

Dutta表示：“现在的情况是，我们已经从非线性风险转向了更线性的风险。这让人松了一口气，但现在不是任何人都能敲响‘解除警报’钟声的时候。”

花旗集团经济学家周三下午也发出了类似的警告。

花旗集团的Andrew Hollenhorst和Veronica Clark表示：“暂停对中国以外的国家征收对等关税并不意味着美国经济避免了增长放缓和通胀上升。我们不会因为这些消息而对宏观经济预测做出重大调整。”

摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示，鉴于特朗普暂停关税，美联储可能会等到9月份才开始降息。此前，他预计美联储将从6月开始进行一系列降息。摩根大通上周还预测，关税的影响将使美国经济今年陷入衰退。

Feroli表示：“贸易政策带来的拖累可能会比以前有所减弱，因此经济衰退的可能性更小。然而，我们仍然认为今年晚些时候实际经济活动更有可能出现萎缩。”

文章来源： 智通财经