文｜ACB News《澳华财经在线》  Anna   

ACB News《澳华财经在线》7月15日讯，伴随全球医疗健康行业迎来新一轮并购潮，澳大利亚证交所（ASX）部分估值承压的生物医药公司正成为大型药企的潜在捕猎目标。

行业风向：千亿并购潮来袭

2026年公开市场已披露的医疗领域并购总规模约1430亿美元，已超过2025年全年水平。若当前节奏得以延续，全年交易额有望追平甚至超过2019年2240亿美元的历史峰值。

此轮并购核心驱动力来自“专利悬崖”：2025-2028年即将专利到期的TOP20药物合计年销售额达1760亿美元，典型例证如默沙东的核心抗癌药Keytruda将于2028年专利到期。

为填补管线缺口、对冲收入下滑，大型药企更倾向于收购临床后期或已获批的“去风险”资产，而非等待自主研发落地。

估值差异进一步放大ASX医疗股的吸引力。截至6月30日，标普500医疗保健指数年内上涨3.47%，同期ASX 200医疗保健指数虽在6月反弹13.31%，年内仍累计下跌21.92%，部分具备优质管线的企业估值处于相对低位。

四大潜力标的进入并购雷达

摩根士丹利医疗分析师指出，拥有临床后期管线或已获批产品的ASX企业，正成为并购资金的关注对象。

Neuren Pharmaceuticals（ASX股票代码:NEU）全球首个也是唯一获批用于治疗罕见儿科神经疾病雷特综合征的治疗药物Daybue已累计带来超5亿美元的特许权使用费和里程碑付款；二代资产NNZ-2591针对多种罕见儿科神经疾病适应症的开发申请，均已获得FDA孤儿药资格认定。（更多详情阅读：《DAYBU有望成为欧盟首个Rett综合征获批疗法 Neuren Pharmaceuticals（ASX: NEU）欧洲商业化迈入新阶段》）

放射性药物赛道的两家企业亦被重点关注：Clarity Pharmaceuticals（ASX股票代码:CU6）拥有差异化的铜基诊疗一体化平台，多款前列腺癌、神经内分泌肿瘤诊断及治疗管线进入后期临床。（更多详情阅读：《【异动股】Clarity Pharmaceuticals(ASX:CU6)前列腺癌靶向铜疗法获3项美国FDA快速通道资格》）

Telix Pharmaceuticals（ASX股票代码:TLX）则在核心成像剂Illuccix商业化落地的基础上，完成从生产到分销的全产业链布局，旗下脑癌成像剂的FDA审批结果将于2026年9月揭晓。（更多详情阅读：《TELIX Pharmaceuticals (ASX:TLX) 前列腺癌成像剂新药申请获中国药品监管机构受理 》）

此外，专注罕见肾病的Dimerix（ASX股票代码:DXB）核心管线DMX-200处于III期临床，中期数据积极，此前已与美国Amicus达成最高5.9亿美元的授权合作。（更多详情阅读：《Dimerix（ASX：DXB）公布PARASOL最终数据分析结果 支持FSGS关键终点设定并推进FDA审批沟通 》）

从二级市场表现看，NEU、CU6、TLX、DXB近一月涨幅分别达到25%、12%、16%、45%。

分析人士认为，此轮并购潮或为ASX医疗板块注入阶段性积极情绪，不过，标的资产的最终价值仍需回归临床数据与商业化兑现能力。

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