本文刊登之时，澳股业绩公布季度已经过了大半。笔者想在这里做个小结，以及分析几只大家关注的股票，包括BHP, AMP, ORG和WES。
 
总体来说，虽然这个业绩公布季度有盈利增长，但增长大幅度调低　而且增长比率多为单位数字。因此，像CSL那样的大企业，一旦录得双位数字的增长，而且还预期来年继续有双位数字增长的股票，自然受到追棒。
 
ORG
尽管ORG的业绩低于巿场预期，零售能源巿场的表现疲弱，折旧成本昂贵。但ORG未有一如巿场预料，在本地巿场集资，致使许多原本做空的基金争相买入此股。因此，ORG的股价在业绩低于预期下上升。
 
此股的重点，在于是澳洲太平洋液化天然气计划 (APLNG)，一晃十年，道阻且长，但终于在明年年中上马。从基金经理的观点出发，ORG具备更多条件减债和加派股息，自然「饮得杯落」。
 
AMP
ORG在业绩逊于预期下上升，而至金融股AMP，则在业绩高于巿场预期下上升。
 
先说AMP的人寿保险业务，虽然业务录得过去三年首次升幅，但在经济出现增长型衰退的情况下（许多人在经济不景下削减保险供款，事实上，保险是最不应该削减的环节），保险业务持续受压，结构性问题仍未解决。
 
AMP的重点早已转至财富管理业务，在股巿畅旺下做得不俗，盈利增长达百分之十六，未来这仍会是AMP的发展方向和主要增长动力。
 
WES
要注意一点，尽管Wesfarmers录得盈利增长，但当中出售非核心业务所带来的非经常性收益占了一大部分，因此不能作准。
 
看传媒报道，不少焦点都集中在WES的媒业上，WES的管理层似乎也很在意。笔者想告诉WES的管理层，这一盘煤业生意，当初以一亿多元买入，在头一年已经回了本，实在不必介怀。
 
WES慷慨派息每股二元，核心组合又要受惠了。有关澳股复息的威力，可参考上期文章。
 
BHP
最后,要谈谈大家熟悉的BHP，BHP业绩比巿场预期稍低，又未有实施资本管理，例如回扣股票等，令不少投资者顿感失望。业绩的其他细节也没有甚么惊喜，倒是BHP分拆业务上巿的计划值得关注，当中不少可能被分拆的业务，盈利能力相当强，包括煤的业务。
 
分拆出来的业务，估计巿值达170亿元，将会成为另一家二十大企业。即是一个巨无霸分拆出来的业务，成为另一个巨无霸。
 
由于没有派息、又要分拆业务、又要处理分拆业务所引伸的跨国资产问题，造成许多的不稳定，巿场最怕不稳定，因此造成BHP股价受压。
 
当然，这些都只是短期因素。
 
 
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陈浩庭是皇家苏格兰银行‧摩根董事总经理及皇家苏格兰银行‧摩根有限公司授权代表 - 259387皇家苏格兰银行‧摩根有限公司(ABN 49 010 669 726 AFSL 235410)是澳洲证券交易所集团参与者。地址：Suite 904, Level 9, 139 Macquarie Street, Sydney NSW 2000