【财经要闻】

做空者围猎澳洲“明星股”：当散户狂热退潮 估值神话遭遇清算？

一场由散户催生的估值神话正在经历严峻的压力测试。防务科技公司DroneShield(ASX:DRO)与肺部成像软件公司4DMedical(ASX:4DX)，这两只曾让早期投资者赚得盆满钵满的高波动个股，如今正成为对冲基金集中围猎的标的。随着零售交易员在账面浮亏前变得心神不宁，专业卖空机构已悄然布下空头头寸，市场情绪的天平正从贪婪转向警惕。

回顾过去一年的走势，这两只股票的轨迹堪称“过山车”。4DMedical的股价在十二个月内从35澳分飙升至7.55澳元，涨幅高达2000%，但随后回落40%至4.40澳元；DroneShield同期也曾录得500%的惊人涨幅，却在触及6.70澳元峰值后暴跌近70%，跌至2.18澳元。这种极致的波动吸引大量散户跟风，但如今，它们已稳居澳洲股市被做空最严重的股票之列。

“让SpaceX看起来都便宜”

对冲基金Plato Investment Management是这波做空浪潮中的典型代表。本周一在4DMedical触发公司内部系统的16个“红旗”信号后，该基金果断重启空头仓位。其基金经理指出，当一家公司市值达到约25亿澳元，而年收入仅为720万澳元时，估值已经荒谬到“让SpaceX看起来都便宜”。

本网先前报道，有投资组合经理指出，包括4DMedical（ASX股票代码:4DX）等多只热门标的，当前股价已提前计入尚未兑现的盈利改善预期，存在预期差回调风险。（更多详情阅读：《新旧财年交替 澳股市场迎板块轮动 医疗与消费超跌龙头集体修复 科技股获资金回涌 》、《气势如虹！ 16倍惊艳上涨仅为开端？4DMedical (ASX:4DX)携手梅奥诊所 CT:VQ肺成像技术七个月内获六家顶级医疗机构采用》）

(图片来源：4DX公告)

同样，Plato自去年9月起便持续做空DroneShield，其他知名机构卖方分析师的态度也从乐观转向谨慎。（更多详情阅读：《【异动股】明星国防股DroneShield（ASX:DRO）中期毛利率收窄 增速拐点隐现 股价持续下探》、《【异动股】澳证投委突查DroneShield (ASX:DRO)前高管套现行为 监管雷达锁定信披合规与治理问题》）

剧烈修正之后的多空拉锯

数据印证这种悲观情绪的蔓延。过去12个月内，DroneShield的空头仓位比例从不足1.5%激增至超过15%，4DMedical也从4月的1.2%蹿升至12.6%以上。与此同时，散户投资者正通过CommSec等平台大举抛售：上周，4DMedical虽仍是该平台交易最活跃的股票，但57%的交易量为卖出；DroneShield位列第三，卖出比例达到56%。

(图片来源：DRO公告)

面对如此剧烈的估值修正，大多数传统基金选择作壁上观。Bell Asset Management的小型股基金经理直言，这两只股票的价格已昂贵到无法参与。然而有对冲基金也承认，虽然DroneShield已大幅回调，但只要有一份偶发性合同落地，就可能触发强劲反弹，因此选择回避建立任何方向性头寸。

眼下，随着财报季的深入，市场正屏息等待这两家公司用实际业绩来证明自己。但在此之前，做空者的筹码仍在增加，散户的撤退步伐似乎也远未结束。这场围绕估值、叙事与基本面的博弈，或许才刚刚进入高潮。

在线招聘巨头Seek（ASX:SEK）FY26业绩变脸股价重挫 中国智联招聘投资计提3.56亿澳元减值

在线招聘巨头Seek（ASX:SEK）2026财年录得3.713亿澳元净亏损，与上一财年2.452亿澳元盈利形成强烈反差。周三SEK股价大幅跳水，单日重挫逾14%至13.77澳元。

Seek对中国招聘平台智联招聘（Zhaopin）的投资计提3.56亿澳元减值，叠加旗下风投基金Seek Growth Fund的亏损，共同对账面形成显著冲击。

公告显示，FY26智联招聘（Zhaopin）全年营收为23.706亿元人民币，同比下降10%；EBITDA利润为1.957亿元，同比下降4%。收入承压主要源自宏观环境偏弱、行业竞争加剧，以及公司战略调整。

（图片来源：SEK公告）

尽管账面亏损，Seek调整后利润增长28%至1.99亿澳元，营收升17%至12.8亿澳元，并宣布全年派息52澳分。

管理层预计2027财年调整后利润为1.85亿至2.15亿澳元，但警告货币政策、通胀及地缘政治等多重因素正压制劳动力市场，业务量面临中位个位数下滑压力。

【澳股】

Moonlight Resources（ASX:ML8）Leo Grande 靶区第二阶段钻探圆满收官 金矿系统延伸总计超过1公里 矿化截距厚大且品位稳定

导读：

· Clermont 金矿项目 Leo Grande 靶区的第二阶段37 个钻孔共 6,126 米的反循环钻探确认完成；

· 结果显示金矿化系统沿走向延伸超过 1 公里，其中中部核心区持续见厚大且品位稳定的矿化，如 24 米 @ 1.22 克/吨、19 米 @ 1.95 克/吨等，南北两翼亦确认剪切带的延伸与近地表矿化特征；

· 整体项目已从验证性钻探推进至资源定义阶段，公司即将开展金刚石钻探以获取更精确的结构信息，为首次矿产资源量估算（MRE）做准备。

· 二级市场方面，受消息提振ML8股票周三劲涨7.41%，进入8月以来累计涨幅达两成。

Moonlight Resources Ltd（ASX: ML8）周三披露，公司旗舰资产Clermont金矿项目内的 Leo Grande 远景带，在完成第二阶段反循环（RC）钻探后，成功将金矿化系统确认走向总长推进到超过 1 公里，向市场传递出资源规模扩张与确定性提升的双重积极信号。

公告显示，二期 RC 钻探共计完成 37 个钻孔，总进尺 6,126 米，覆盖 Leo Grande Central、South 及 North 三个区块。这些钻孔不仅加密中部核心区，还沿走向向南、北两翼进行系统性测试，进一步确认 Leo Grande 剪切带是一处大规模、受构造控制的连贯金矿系统。

尤为重要的是，矿化在走向和倾向上的连续性得到批量数据的支撑，使得公司能够从“验证性钻探（validation drilling）”正式迈入“资源定义（Resource definition）”阶段。

ML8董事总经理 Greg Starr 表示，钻探结果“已实质性地增进我们对 Leo Grande 的理解”，语气克制但指向明确——项目价值正在被一步步量化。（相关阅读：《矿产资源量估算进入倒计时：Leo Grande能否成为Moonlight Resources（ASX: ML8）上市后的第一个价值锚点？》）

Leo Grande Central矿化截距厚大且品位稳定

作为资源定义的核心区，Leo Grande Central 本批结果的多个钻孔返回厚大且品位稳定的金矿化截距，例如 LGRC113 在 87 米深处截获 24 米 @ 1.22 克/吨金，其中包含 2 米 @ 4.47 克/吨的高品位夹层；LGRC130 则从 99 米起见矿 19 米 @ 1.95 克/吨金；LGRC186 的 19 米 @ 1.36 克/吨金亦包含 1 米 @ 8.39 克/吨的高品质段。

值得关注的是，本批化验结果确认的高亮孔几乎全是 14–24 米级的单段连续矿化，反映出Leo Grande Central 矿化走向宽缓且纵向一致的特点：

LGRC113：24m@1.22g/t

LGRC130：19m@1.95g/t

LGRC186：19m@1.36g/t

LGRC112：14m@1.28g/t

LGRC110：17m@1.19g/t

LGRC116：19m@0.91g/t

LGRC115：17m@0.74g/t

（图片来源：ML8公告）

这些结果并非孤立高点，而是与前期批次共同构成一个沿走向和倾向均可对比的矿化包络。随着数据密度的增加，地质模型对矿体形态、品位分布的约束能力显著增强，为后续 MRE 的可靠度提供底层保障。

深拓资源潜力 黄金扩储与铜靶区钻探并行

向南和向北的扩展钻探同样传递出积极信号。Leo Grande South 的钻孔确认剪切带向东南的延续，虽然整体品位略低于中部，但 LGRC189 的 19 米 @ 0.86 克/吨金（含 1 米 @ 3.82 克/吨）以及 LGRC174 的 4 米 @ 1.95 克/吨金等结果显示，南部有可能存在更多高品位矿枝。

Leo Grande North 虽仅完成两个孔，但均已截获近地表矿化，证实矿化系统向西北延伸的潜力。这些沿走向超 1 公里的“未封闭”特征，意味着当前资源量估算很可能只是一个起点，未来通过进一步钻探，系统仍有向两端及深部扩展的空间。

（图片来源：ML8公告）

面向下一阶段，Moonlight 已明确规划两条并行路径。一方面，公司即将启动短流程金刚石钻探，以获取更精确的结构地质信息和岩心验证，弥补 RC 钻探在构造解析上的局限，从而提升 MRE 的技术可信度。

另一方面，在 Clermont 项目内部，Goldfinger 金矿靶区和 Peak Downs 铜矿靶区的钻探也在同步推进，为公司提供“多线并行”的发现机会，既保证短期内有明确的里程碑（MRE）值得期待，又为中长期增长保留弹性空间。(更多详情阅读：《Moonlight Resources（ASX: ML8）季报速递：旗舰矿床Leo Grande首份MRE在望 Clermont历史高品位金铜靶区并行开钻 资源禀赋潜力释放打开增长想象空间 》)

预算“弹药”充足 账面储备覆盖支出峰值

财务层面的稳健性为这一系列并行勘探提供现实支撑。

最新季报显示，截至6月末公司账面现金达613.5万澳元，按规划支出节奏可覆盖3.3个季度的运营需求。

7-8月连续启动的两个新钻探项目合计5500米，加上Leo Grande二期样品的检测费用，均处于前期披露的预算框架内，未出现超预期消耗。

这种“规划先行、预算可控”的执行风格，在一定程度上缓解勘探企业的天然不确定性风险——市场无需担忧短期资金链压力，可更多聚焦于地质成果的释出节奏。

从信息释放的逻辑看，最新公告与季度报告形成完整的“规划—执行—反馈”闭环。

这种递进式的进展披露和清晰的执行节奏，既为Clermont项目的价值逻辑逐渐从“概念叙事”转向“数据验证”提供可回溯的客观依据，也为市场评估资源潜力的真实性确立可预期的观察窗口。

随着Goldfinger钻探于未来数周内完成，Peak Downs首钻依计划稳步铺开，叠加Leo Grande的首个MRE编制推进，Moonlight有望在2026年下半年迎来地质成果的密集兑现期。

首份MRE的支撑条件是否充分，新靶区历史数据的验证结果、矿化连续性的实际表现，将是下阶段观测ML8价值兑现的核心变量。

二级市场方面，受消息提振ML8股票周三劲涨7.41%，进入8月以来累计涨幅达两成。

本网将密切跟踪相关进展，敬请关注。

【异动股】突发利空引发恐慌踩踏 Dateline Resources（ASX:DTR）经美国法院要求暂停Colosseum黄金重稀土项目作业 股价暴跌逾30%   

热门稀土股Dateline Resources（ASX:DTR）遭遇重大消息利空，周三股价暴跌33%，成交量冲破1亿股。

Dateline披露美国加州中区联邦地区法院于8月10日批准初步禁令，要求公司暂停Colosseum黄金重稀土项目作业。

美国司法部此前已明确支持公司《运营计划》，但法院的初步判令将在客观上拖慢项目节奏。

Colosseum的银行级可行性研究给出7.85亿美元税前净现值及49.5%的内部收益率，同时亦提出未来12个月内需落实2.49亿美元资本的节奏安排。

禁令阴云下，信贷委员会的审慎态度可能会令融资谈判进入慢车道，接下来的上诉进展与融资方尽职调查状态将受市场密切关注。

Dateline其他资产还包括Music Valley重稀土异常带与Argos锶项目。

【异动股】铁矿勘探股Accent Resources (ASX:ACS) 股价强烈波动 两日涨幅突破13倍引澳交所质询

 Accent Resources NL (ASX:ACS) 自8月10日连日爆发式上涨，股价从约 $0.014升至 $0.205，取得超13倍的巨大涨幅，成交量从极低水平激增至逾百万股。

ACS回应澳交所质询时称，唯一可解释事项是8月10日公司披露 Magnetite Range 铁矿项目独立冶金试验采用全干法流程并取得精矿品位潜力 >60% Fe 的利好结果，可能受到市场关注。

ACS近期全面转向核心铁矿资产Magnetite Range Project 的预可研与未来开发路径，并着手剥离非核心黄金资产以回笼资金。

公告显示，Magnetite Range 项目拥有 JORC 资源量 5.233 亿吨，原矿平均全铁品位 31.3%；经实验室湿式磁选后，精矿铁品位 68.2%。

6月30日ACS任命 Dr XiaoXuan (David) Sun 为 MD & CEO。

截至上季末公司合计持有现金及定存 759 万澳元。

澳企Sprintex（ASX: SIX）联手江苏搏思威切入中国机械蒸汽再压缩市场  

澳交所上市公司Sprintex Limited（ASX: SIX）周三披露，已与中国江苏搏思威化工设备工程有限公司签署联合开发协议，正式切入中国3吨以下机械蒸汽再压缩（MVR）系统市场。

此次合作以河北玉锋实业集团年加工600万至800万吨玉米的蒸发浓缩产线节能改造为首个标杆项目，计划以Sprintex自研的30kW高速离心压缩机替换原有110kW罗茨鼓风机，借此在中国农业深加工及生物发酵领域打造具有行业说服力的节能示范案例。

（相关阅读：《异动股】Sprintex (ASX:SIX)暴涨43%：签署价值2740万澳元零液体排放压缩控制系统采购订单》）

（图片来源：SIX公告）

Sprintex董事总经理兼首席执行官Jay Upton表示，该合作模式整体符合公司依托成熟合作伙伴在严苛工业场景中验证技术，并将成功部署案例转化为跨市场重复订单的商业化战略。

（图片来源：SIX公告）

男性健康制剂公司LTR Pharma（ASX: LTP）披露147例真实世界数据 经鼻给药ED管线有望切入“临近情境用药”增量市场

经鼻速释男性健康药物制剂公司LTR Pharma（ASX: LTP）于周二披露的一项147例真实世界数据，对其SPONTAN产品在美国市场的商业化路径形成临床支撑。

数据印证鼻喷剂的双重价值：不仅瞄准口服药无效人群，更切入无需提前规划的“临近情境用药（spontaneity）”这一被传统口服PDE5抑制剂忽视的增量市场。

公告显示，在追求用药便利性的45名患者中，SPONTAN复合应答率高达93%；即便是口服药疗效不足的102名难治人群，仍有57%实现勃起硬度改善或成功插入。

尤为关键的是，在前列腺切除术后这一口服药应答率仅12%-17%的难治群体里，64%的患者临床获益，有望延缓采用阴茎注射等侵入性治疗方式的进程。

目前，公司正通过FDA 505(b)(2)路径推进SPONTAN的美国注册，其同平台商用变体药品ROXUS已锁定两家本土合作方，以筹备503A路径下的商业化落地。

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