私募基金大时代来临赶超银行资产管理

2017-10-04 09:32:08 来源：国际日报 编辑：Rikki Fan 文章类型：转载

国际日报讯（记者圣君）中国十万亿的私募基金正在赶超公募基金，逐渐成为公众理财的又一「主角」。私募基金大时代已然来临。资深金融家、拔萃资本董事长孙新荣在一个论坛上指出，作为投资工具和渠道的私募基金，在未来将发挥出比银行资产管理更大的价值。

南方财经全媒体集团旗下「21世纪传媒」日前在深圳主办《21世纪国际财经峰会2017年会》，其中把脉私募发展未来的「私募大时代」圆桌讨论汇聚了来自私募一线的掌舵人，大家围绕私募发展趋势，投资策略评价及FOF产品创新发展等资管热门话题，进行了热烈讨论和交流。

论坛主办方表示，聚焦私募「发展」，不仅是因为私募股权基金自上世纪90年代中期在起步以来，中国已经迈过近20载的历程，规模不断壮大;更由于其投资产品和渠道的不断丰富，私募股权投资基金正在成为中国经济结构调整，产业转型以及供给侧结构性改革进程中的坚实力量，所焕发出的资本魅力为每一个资产管理界人士为之振奋。

据统计，截至2017年8月底，在中国基金业协会已登记私募基金管理人2.07万家，已备案私募基金6.07万只，管理基金规模10.21万亿元。私募基金管理人员总人数22.89万人。短短十余载，私募基金行业无论是管理人，备案基金数，管理规模，从业人员等方面，都实现跨越式增长。

规模效应之下机构的数量会增多

公众选择机构甚至比选股票还难

对此，作为私募「老兵」的前海矩阵资本董事长龙舫在论坛上感慨，行业发展之迅猛，资本配置之高效。他认为，从规模的增长速率来看，已超十万亿的私募正在赶超公募基金，逐渐成为公众理财的又一“主角”。龙舫指出，未来五年，私募还将有巨大的规模成长空间，目前仍处于上升期，好比公募基金在2007年至2008年的行业阶段。规模效应之下，机构的数量也会增多，到那时，或许选择机构甚至比选股票还难。龙舫认为，尽管水涨船高推升了机构的生意机遇，但他建议还是选择有正规银行托管的机构理财，而不是盲目选择。可见，在不久的将来，私募规模快速攀升料将成为大概率事件，但是，对标国外领先的私募机构运作体系，千亿级的「龙头」在国内凤毛麟角，这也导致「盘子大，个体小」整个行业散兵游勇的弱点被暴露出来。

景林资产董事总经理田峰在论坛上表示，如果私募过去十年求量，那么今后的任务就是求质，吸纳更多专业人才进驻私募行业发展和公司治理将进一步提高私募行业的集中度。

水涨船高推升了机构的生意机遇

首选有正规银行托管的机构理财

事实上，随着私募近年来的发展，行业正在进行优胜劣汰的行业净化。数据显示，自2016年2月5日至2017年8月底，协会共注销私募基金管理人12544家，其中，主动申请注销的私募基金管理人913家，未按照要求完成第一只私募基金产品备案被注销的私募基金管理人11631家，体现着私募行业由无序到有序的演变。

圆桌对话另一大议题聚焦于FOF。近年来，随着私募产品不断发展和丰富，高净值人数选择优秀私募基金的难度也在加大，这时候FOF的优势就能够体现出来。长期扎根海外金融业，对银行资产管理有着丰富经验的工商银行香港分行前行长、拔萃资本董事长孙新荣在论坛上表示，借力MOM和FOF，是银行资管有效利用外部投资能力，扩大资产配置，实现银行资管业务转型的重要路径之一。

为投资者提供更稳健可持续投资的回报

才是「私募基金」行业长期生存的王道

孙新荣认为，新周期，新监管，新驱动之下，资本运作离不开良性的市场环境，更不能缺少智慧大脑的导航。目前，行业需要思考的一个问题是，投资者为什么选择私募基金？其最终目的是为了实现资产的保值，取得较高的投资回报。对于私募基金管理人而言，为投资者提供更加稳健，可持续的投资回报才是行业生存的王道，这也是拔萃资本不断努力的目标和方向。

四要素是择优质资产管理公司的先决条件

孙新荣指出，资产管理机构需要同时具备四个要素：一，依法合规运作严守底线，是对资产管理机构最基本的要求。二，聚焦投资主业，提升核心能力，通过专业化的组合投资为投资者创造价值，做到“专业，专注”。三，立足可持续稳步发展，避免规模冲动私募基金管理人要有长远眼光，稳扎稳打才能健行致远。四，拥有优秀，勤奋，踏实的核心团队。一个专业严谨的团队，同样也是资产管理机构的核心竞争力之一。

孙新荣强调，对投资人而言，以上四要素是选择优质资产管理公司的先决条件。就以上如何判断和选择资产管理机构的问题，孙新荣与行业内人士也交换了意见。大家普遍认为，同时具备以上要素的资管机构目前还是比较少的，具有资质但往往缺乏资源，拥有资源却缺乏资质。同时具备以上四个重要的条件，既拥有资源，给投资者带来优质的项目，在项目的执行过程中，又配备专业的团队，包括对项目的深挖，及其项目本身的发掘，将项目的尽职调查做到极致，才能满足越来越多，越来越成熟投资人的需求和需要。

孙新荣认为，私募股权投资基金未来的发展可与银行资管的投资相得益彰，互补之下的投资互利可在境外并购，国内助推传统产业转型升级等领域产生共赢效果。 “而作为投资工具和渠道的私募，在未来将发挥出比银行资管更大的价值。

FOF可能是未来一般私募的主要出路

龙舫认为，严监管的背景下，FOF可能是未来一般私募的主要出路。 “在专业机构的评估和选择下，投资者的资金间接投资到各位私募管理人，这种机制更有利于普通投资者的利益保护，也有利于发挥各私募的专长。这可能是未来一般私募机构主要的出路。

据私募云通不完全统计，截至7月31日，私募FOF数量已达1433只，龙舫坦言，这更像2007年刚入行时的私募发展阶段，规模小，发展快，未来FOF的发展也可能是这样的变化趋势。从业绩看，私募FOF同比业绩明显好于去年。今年前7个月，七成以上产品获取正收益，而2016年仅不到六成，且私募FOF累计收益率平均值达5.3％，较去年的1.05％也有所提升。

龙舫认为，尽管业绩有所提升，不过对于行业的发展，仍有短板需要补足。首先，专业化程度有待提高。过去一两年新成立做FOF的管理人中有很多专业程度还需改进，未来随着行业竞争加剧，能够把FOF做长久做好，需要很专业的团队。他指出，随着行业的整顿和各项规则的完善，将会有越来越多的专业机构出现。特别是公募FOF在政策护航之下具备良好的投资环境，未来随着大众理财需求的深化，私募FOF也将迎来新的风口。

田峰坦言，市场投资致胜秘诀就是投资风格“不漂移”。他指出，尽管有部分海外资金对接公司投资，希望做全球价值投资，但基于公司业务及投研优势，仍然将投资覆盖在团队所熟悉的中国公司。我们不会滥用灵活性去赚钱，而是愿意付出时间和企业家共同成长，稳定获取收益。

少薮派资本合伙人陈婙认为，私募产品的投资业绩分化依旧明显，对部分明星产品来说，在近两年来的成绩都是翻番的，“取胜的关键在于擅长从不同市场变化的环境中寻求性价比更高的机会。

BC拔萃资本

拔萃资本由原中国工商银行香港分行行长孙新荣先生，前摩根士丹利亚太区董事总经理冯兵先生，阿里巴巴集团部分创始股东和三捷投资集团有限公司联合发起成立，是一家主攻资产管理，财富管理和投资银行的综合性资产管理集团。集团在杭州，上海，深圳，宁波和香港均设有机构，拔萃资本旗下的杭州公司，上海公司，深圳公司和香港公司已分别取得了中国证券投资基金业协会颁发的私募投资基金管理人登记证书及香港证监会受规管的一，四，九号牌。 2017年7月，拔萃资本荣获由“21世纪经济报导”主办的第十届资产管理金贝奖之“2017年最具发展潜力海外私募基金管理公司”奖项。

拔萃资本秉承“勤劳朴实，厚德载福;出于其类，拔乎其萃”的基本理念，为境内外高净值客户和机构投资者追求持续稳健的投资回报并提供量身定做的一站式服务！

Tags: 私募基金金融基金

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