RBA放慢回购国债节奏 债市收益率曲线走陡
2020-04-08 10:28:00
来源：《澳华财经在线》
编辑：Liz 文章类型：编译
ACB News《澳华财经在线》4月8日讯 本周二，澳央行（RBA）在宣布维持0.25%基准利率不变的同时，暗示将放缓回购债券，此后澳洲10年期国债利率急升。
昨天，澳洲10年期国债利率上升了14个基点至0.9％上方，创下一周多以来的最高水平。3年期国债利率周二尾盘下滑至0.272％。两种债券的利差扩大至将近70个基点，形成了3月20日以来最陡峭的收益率曲线。
RBA声明发布后，澳元兑美元汇率上涨了1.4％至61.75美分。
RBC资本市场策略师Su-Lin Ong表示，应将RBA放缓购债视为“市场功能正在改善的积极信号”，而只有在“市场错位且功能不佳的情况下，央行才会加大购买力度。”
市场普遍预计RBA将在很长一段时间内将基准利率维持在0.25％的历史新低，但RBA周二的政策声明仍然引发了澳元和长期债券利率的急剧变化。
RBA自3月20日起决定干预债券市场，并将3年期国债利率锚定在0.25％，与基准利率相同。此后RBA购买了360亿澳元的国债。
尽管3年期国债利率已接近0.25％的目标，但10年期国债利率一直在波动，这反映出人们担心全球债券发行潮漫灌市场，澳洲国债收益率因此上升。
美国10年期国债利率也从本周初的0.57％飙升至0.74％。
澳大利亚金融管理办公室将出售更多政府债券，可能在15个月内筹集3000亿澳元用于支持政府的抗疫和经济救助计划。
RBC资本市场策略师Su-Lin Ong表示，RBA放缓购债“可能也已经传达出一个微妙的信息，即在联邦和州预算状况恶化的情况下，RBA并不是就在那里吸收供应，支撑债市的。”
有分析人士认为，RBA的目标是3年期国债利率，因为澳洲大多数房贷和商业贷款都是基于浮动利率，因此短期利率对澳洲的经济影响更大。澳央行至今未就长期利率做出任何公开评论，而是将长期债券利率的定价留给市场自己去决定。
但联邦银行固定收益分析师Martin Whetton和Philip Brown并不认为澳央行对长期债券利率的想法是正确的。如果市场不再认为央行会吸收一定比例的债券，长期债券利率还会继续升高，市场秩序或被打破。
长期债券利率的上升会危及到疫情危及前所购资产的估值。按照较高的长期利率和较高的风险溢价来折算，这些资产的现值会下降。
（郑重声明：ACB News《澳华财经在线》对本文保留全部著作权限，任何形式转载请标注出处，违者必究。图片来自网络）
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