文｜ACB News《澳华财经在线》  Anna 

ACB News《澳华财经在线》5月21日讯，澳储行（RBA）正释放愈发强烈的鹰派信号，RBA助理行长Sarah Hunter在最新讲话中直言，一系列的通胀冲击正逐渐导致公众对央行控通胀能力失去信心，若无法将通胀预期重新锚定在2%-3%的目标区间，央行可能不得不重现1990年代初的紧缩力度，以“更剧烈的经济放缓”为代价换取物价稳定。

5月澳洲现金利率再度上调升至4.35%。议息会议纪要显示，防范长期通胀预期失控是加息的核心考量。当前压力不仅来自内部，地缘政治更是火上浇油——自2月下旬伊朗冲突爆发，国际油价飙升约57%，尽管燃油仅占澳洲CPI权重的3.5%，但RBA指出其间接传导效应将更广泛、更迅速，带来推高全面通胀的风险。

对于RBA而言，真正的考验在于权衡：当前消费端的疲软是否足以抑制通胀，还是需要再次加息来打破“工资-价格”螺旋（Wage-Price Spiral）。

在这场信心保卫战中，经济“硬着陆”的风险正变得越来越大。通胀预期脱锚将加剧薪资上行压力，触发“工资-价格”螺旋。为防止通胀惯性固化，央行唯有采取过度紧缩的货币政策，即便可能引发剧烈的经济衰退亦需在所不惜。

面对6月议息会议，市场目前陷入分裂。NAB与高盛押注下月将继续加息，而摩根大通与澳新银行则认为RBA将按下暂停键，维持4.35%的观察期。这种犹豫背后是消费者情绪的持续萎靡：5月消费信心指数虽微涨仍处低位，而85%的民众预期利率还将上升。

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