新财年澳洲市场矿业股或重返增长
ACB News《澳华财经在线》报道:刚刚过去的财报季众澳企表现平平,然而有分析人士预期新财年情况将发生逆转,矿业巨头盈利结果可能强劲反弹,大银行股增长势头则会放缓。
尽管2013/14财年方才开始,德意志银行策略师Tim Baker已做出判断称随着商品价格回升、中国经济增长势头企稳,资源股将率先复苏,并一定程度上获得工业股支撑;但澳国内经济放缓会对银行股构成压力。
Baker的预测是否准确尚难以确定,但至少目前分析人士大多同意:矿企盈利将抬升,金融股盈利持稳;利率走势及叙利亚冲突会引发市场持续动荡。
无论最终结果如何,目前出现的各种迹象都堪称积极。
2012/13财年,商品价格同比下跌16%,但近期开始反弹。铁矿石已基本收复3-6月经历的全部跌幅。据《商业日报》援引Baker的话称最近出炉的数据表明澳大利亚最大市场中国已度过疲软期,经济开始重拾增长势头,而这意味着商品价格将获得重要支撑。
上财年澳大利亚资源类企业业绩报告大多令人失望:权重股必和必拓基础盈利为118亿澳元,远低于市场预期的126亿澳元。为应对利润下滑,各矿企开始实施成本削减计划,并提高产量。
Baker称矿企净收益仍在下降,盈利预期也有可能进一步下调。但重要的是过去几个月企业收益仅温和下降;从历史经验看,即便收益有所减少,企业也可能实现盈利稳固增长。财报季交出靓丽答卷的银行股前景则不太乐观:坏账水平、失业率上升、3-4%的信贷增长率都会影响其盈利前景。
圣·乔治银行首席经济师Desa Deda称金融业正逐渐感受到经济疲软带来的影响。澳洲二季度经济仅增长0.6%(季率),低于趋势,暗示从矿业投资驱动型经济向非矿经济的转型并不顺遂。在此过程中金融企业将受到疲软的信贷环境制约。
与Baker一样,Deda预计大矿业股盈利水平将提升。近年来矿企做出大量努力进行自我调整,可以看到其产量正不断上升,这将会体现在盈利结果上。
但她认为仍存在诸多可能影响矿企盈利底线的变数。除不断扩散和凸显的地缘政治风险和资源国民民粹主义外,矿业公司还需要应对成本通胀、汇率波动等各种挑战,这些都会限制盈利水平。
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