█ 文｜ACB News《澳华财经在线》 Jack  

ACB News《澳华财经在线》8月15日讯，澳大利亚领先的婴幼儿用品零售商 Baby Bunting Group Limited（ASX: BBN）公布截至 2025 年6月29日的财年（FY25）业绩。受业绩增长影响，周五早盘该股股价跳空放量上涨，截止中午时分，股价最高上行至2.465澳元，对应涨幅逾三成。

最新财报显示，在消费环境承压的背景下，公司通过强化战略执行，在盈利能力、运营效率及毛利率方面取得显著提升。

公司 FY25 调整后净利润（Pro Forma NPAT）为 1,210 万澳元，同比增长 228%，处于此前发布的指引区间（1,000 万–1,250 万澳元）的上限。法定净利润为 950 万澳元，同比大幅上升 462%。

公司全年总销售额为 5.219 亿澳元，较上年增长 4.7%。可比门店销售增长达 4.2%，其中下半年表现更为强劲，增幅达 6.2%。毛利率提升至 40.2%，较 FY24 上升 340 个基点，创历史新高，超过此前 40% 的全年目标。

( 图片来源：《澳华财经在线》)

公司表示，毛利率的提升得益于定价架构简化、供应链效率提升、与供应商重新谈判的有利条款，以及自有品牌和独家产品的强劲表现。2025财年，自有及独家品牌销售占比提升至 47.1%，比上年增加 110 个基点。

作为核心增长项目的“未来门店（Store of the Future）”改造计划亦取得初步成效。三家完成改造的门店在重新开业后平均实现 28% 销售增长，毛利率也显著高于公司整体网络表现。管理层已将门店改造后销售增长目标从原先预期上调至 15%-25%。

公司还报告称，活跃客户总数增长 4.5%，达 82.8 万人，新客户增长达 6.2%，表明品牌吸引力和市场渗透率持续增强。

财务状况与前景展望方面，截至财年末，净负债降至 460 万澳元，较上年同期的 1,300 万澳元大幅改善。公司称，库存管理良好，产品品类持续创新，为新财年的销售增长提供了有力支撑。为确保资金用于增长性投资，公司决定不派发 FY25 年度期末股息。

展望 FY26，Baby Bunting 预计全年调整后净利润将在 1,700 万至 2,000 万澳元之间。假设条件包括全年可比门店销售增长 4%-6%，其中上半年将受到门店改造施工影响（增长 1.5%-3%），而下半年预计恢复至更高水平（6%-8%）。毛利率目标上调至 41%，资本支出计划为 3,000–3,500 万澳元，由运营现金流全额支持。

公司还计划在 FY26 完成 10–12 家门店改造，并拓展 最多 8 家新店铺（包括大型门店与小型试点门店）。公司认为，特别是在估值超过 34 亿澳元、自身市占率仅为 3% 的软商品品类中，仍有充足的市场扩张空间。

管理层认为，Baby Bunting 已确立其在澳大利亚母婴零售领域的市场领导地位，并拥有实现长期可持续盈利增长的清晰战略路径。公司重申其 EBITDA 利润率超过 10%（按 AASB 16 前口径）为中期财务目标。

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