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█ 文｜ACB News《澳华财经在线》 Cathy 

ACB News《澳华财经在线》11月6日讯，本迪戈银行（Bendigo Bank）在最新发布的 11 月经济更新报告中表示，澳大利亚储备银行（RBA）在圣诞前降息的可能性已基本消失，下一次现金利率下调预计要到 2026 年 5 月左右才有望实现。

该行首席经济学家大卫·罗伯逊（David Robertson）指出，虽然市场普遍预期未来利率将走低，但近期通胀再度升温令宽松进程被迫推迟。

罗伯逊表示，住房成本、服务业及食品价格的全面上涨显示通胀压力依然广泛存在。“市场原本寄望澳储行能在年内或明年初启动降息，但最新的物价走势意味着这一时点可能推迟约六个月。”他说。

他补充称，澳储行仍有望在明年将现金利率下调至约 3.35%，较去年的峰值低约一个百分点，但全面进入宽松周期的可能性已下降。“未来通胀路径的不确定性，使得进一步深度降息的理由并不充分。”

与美联储、加拿大央行和新西兰储备银行在 10 月相继降息不同，澳储行显然采取了更为谨慎的策略。罗伯逊指出，决策者将等待更多有关通胀与就业的确凿数据后，再决定是否跟进。

他同时提到，一些国内经济信号正在减轻短期内降息的压力，包括家庭消费回升、企业经营状况改善，以及房地产与股市的持续强势。然而，就业市场疲软仍是推动未来降息的最有力因素之一。9 月失业率升至 4.5%，为 2021 年以来最高水平，若该趋势在未来一年至一年半内延续，降息的经济逻辑将进一步强化。

在国际层面上，罗伯逊指出，尽管全球宏观环境依旧复杂，但部分极端关税风险已较三至六个月前明显缓和。美中贸易关系近期出现相对稳定迹象，亚洲主要贸易伙伴的经济数据也表现出韧性。然而，美国经济仍处于波动状态。由于政府停摆已进入第二个月，美国官方数据发布受阻，但劳动力市场压力加大，这也是美联储近期将利率降至 4% 以下的原因之一。

罗伯逊还指出，市场对人工智能（AI）及其他新兴技术的投资前景依然乐观，推动全球主要股指持续创下新高。不过，他提醒称，关键问题在于 AI 带来的生产力与产出能否真正兑现市场预期。

展望澳大利亚经济，罗伯逊认为，2025 年 GDP 增速已有所改善，但澳储行对 2026 年与 2027 年的增长预测仍偏向温和。“预计明年私人部门将逐步接棒公共支出成为增长主力，但 AI 与生产力提升之间的互动将成为决定未来经济路径的关键变量。”他说。

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